券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良(liáng)好表(biǎo)现以及(jí)去年较低的(de)基(jī)数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数披(pī)露，券(quàn)商整体(tǐ)一(yī)季度表现较(jiào)好，增(zēng)速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的(de)十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的(de)优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线(x乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲iàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商多达(dá)9家，分别是(shì)天风证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北(běi)证券、西部证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营(yíng)收均(jūn)出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商(shāng)的业绩表现同(tóng)样具有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速(sù)为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿(yì)的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一(yī)定程(chéng)度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其(qí)今年一(yī)季度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期(qī)营收(shōu)不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一季度营(yíng)收规(guī)模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商(shāng)，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑的(de)券商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入营收(shōu)排名前十(shí)，其(qí)一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营(yíng)收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收增(zēng)幅(fú)显著(zhù)较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读(dú)东(dōng)方证券一(yī)季(jì)报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季报高(gāo)增(zēng)，全年盈利增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加大(dà)杠(gāng)杆经营投(tóu)资致(zhì)使利息(xī)支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业(yè)务(wù)能力，看好公司在(zài)政策放(fàng)松预(yù)期(qī)下实现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研(yán)报中称，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营业务(wù)收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公司(sī)金融投资规模(mó)稳步提升(shēng)420亿(yì)元较去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营(yíng)投资成(chéng)为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一(yī)季度(dù)迎(yíng)来反转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年重点关(guān)注差(chà)异化监管的措施(shī)落(luò)地(dì)，或(huò)将打(dǎ)开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的(de)一年，尤其(qí)是受(shòu)到(dào)自营(yíng)业务冲击大的(de)公司预期(qī)将在年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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