30年“不败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突(tū)然之间出现“断崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元面值(zhí)的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未有过如(rú)此低(dī)价可转债，与此同时，各类低(dī)价转债接(jiē)连雪崩。分析认为(wèi)，资金开(kāi)始担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐(lè)观(guān)，自周二盘(pán)中冲高(gāo)到3400点跳水之(zhī)后，市(shì)场持续回落(luò)，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数(shù)和多数(shù)板块(kuài)下跌(diē)，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指(zhǐ)数(shù)也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的(de)传媒娱(yú)乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没(méi)有过的可(kě)转债退市历史(shǐ)，在今年(nián)5月(yuè)一(yī)下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破了30年(nián)来的可转债(zhài)没有出现正股和(hé)转(zhuǎn)债退市的(de)历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续暴跌(diē)，第2只打破历史来(lái)得(dé)太快(kuài)。蓝盾转债已停(tíng)牌，而(ér)搜(sōu)特(tè)转债还黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗在交易(yì)。

　　退(tuì)市(shì)危机(jī)之下(xià)，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而昨(zuó)日搜(sōu)特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴(bào)跌(diē)，面(miàn)值(zhí)100元(yuán)的(de)转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜特还(hái)在一字跌停(tíng)，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元，触发(fā)面值退(tuì)市已没什么(me)悬念。

　　接(jiē)连(lián)的退市(shì)情形，以及(jí)可(kě)能面临的违约。彻底带崩了整个低价(jià)转债(zhài)，过去的双低策(cè)略似乎(hū)也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大(dà)批(pī)价格跌破100元的低(dī)价转债，而一年前市场(chǎng)还在(zài)关(guān)注“消灭”100元以下(xià)可转债(zhài)，一度(dù)没(méi)有转债价格低(dī)于100元(yuán)。如今是多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在(zài)券商、银行等(děng)金融股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳(tiào)水。然后持(chí)续下行(xíng)，今(jīn)日又跌(diē)超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘(pán)一度翻红(hóng)后，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市(shì)场波动加剧，资(zī)金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点(diǎn)评(píng)表(biǎo)示，4月新(xīn)增社融、新增(zēng)信(xìn)贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向(xiàng)上不超(chāo)预期(qī)，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱(ruò)，单月新增创(chuàng)历史新低(dī)，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因C端新增存(cún)款(kuǎn)转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中(zhōng)长贷(dài)仍(réng)在修复→全A非(fēi)金融企业(yè)盈利全年或拾级(jí)而上，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差及财(cái)报数(shù)据反(fǎn)映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或(huò)有限。金融数据再(zài)次(cì)印证复苏成色(sè)需(xū)巩(gǒng)固，或提升政策(cè)加码“恢复(fù)和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日也表示，后续来看市(shì)场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口仍(réng)超预期，外需(xū)仍有韧性(xìng)。4月出口(kǒu)同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效应(yīng)外，欧(ōu)美的韧(rèn)性(xìng)与东(dōng)盟相对强劲的需求(qiú)均支(zhī)撑了(le)外需，内需(xū)同(tóng)样在修复下(xià)市场分(fēn)子端边际(jì)向好(hǎo)。

　　第二、国内外流(liú)动性(xìng)仍(réng)然(rán)偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长(zhǎng)，应对弱复苏(sū)下(xià)流动性大(dà)概率仍(réng)然维持宽松(sōng)，同(tóng)样仍(réng)可(kě)能(néng)有增量政策出台(tái)，对市场均(jūn)是呵(hē)护而非压力(lì)；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本(běn)已定价(jià)美联储(chǔ)本(běn)轮加息(xī)已(yǐ)至顶点，仍然存在区域(yù)银行(xíng)风险隐患同(tóng)时通胀(zhàng)仍在(zài)下行下(xià)，后续(xù)海(hǎi)外流(liú)动(dòng)性难更紧，外资对(duì)国内市(shì)场(chǎng)的流(liú)出压力(lì)不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内(nèi)部(bù)的分化(huà)，热门板块交易性的波动(dòng)是指数调整主(zhǔ)因，但在(zài)内需(xū)修(xiū)复、外需韧(rèn)性，且国内(nèi)政策呵护(hù)延续、外资流出(chū)压力不(bù)大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延续(xù)。

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