华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投(tóu)资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布(bù)斯(sī)榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资(zī)者的资(zī)金向老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从新投资(zī)者那里(lǐ)获(huò)得的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下(xià)才是(shì)可持(chí)续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比(bǐ)上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业(yè)的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标(biā中国一共有多少万亿钱o)，衡量基金所持证券(quàn)的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不(bù)是现金的(de)形式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个(gè)月后，该(gāi)部(bù)门的一(yī)家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰(jié)富(fù)瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将永久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是(shì)”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一(yī)样不(bù)言(yán)自明(míng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付(fù)诸于我们(men)的(de)多(duō)数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在(zài)14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来(lái)降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在我中国一共有多少万亿钱们(men)今(jīn)天(tiān)所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公(g中国一共有多少万亿钱ōng)司(sī)持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产(chǎn)和其他行(xíng)业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐(zuò)不(bù)住(zhù)了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富(fù)的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报(bào)告使得(dé)前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发(fā)了(le)外资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受(shòu)到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集(jí)团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究公司(sī)成(chéng)立(lì)于(yú)2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析师、会计师和(hé)记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了(le)以色列的救(jiù)护车急救(jiù)部(bù)门，是拥有以色列证书(shū)的(de)救(jiù)护(hù)人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票(piào)在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空(kōng)推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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