财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管(guǎ天津面积多少平方公里n)召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调(diào)研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定利率分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预(yù)定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司(sī)包括中国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(h天津面积多少平方公里uá)人寿等。天津面积多少平方公里p>

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提(tí)升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将(jiāng)大幅刺(cì)激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公(gōng)司(sī)将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全(quán)球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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