金融界4月26日消息 国(guó)内期(qī)货市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看胆(dǎn)量 向上无驱(qū)动 玻璃行(xíng)情波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于(yú)估值合适(shì)做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们(men)临沂是几线城市，临沂是几线城市2023<临沂是几线城市，临沂是几线城市2023/span>做空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库和(hé)订单下(xià)滑导致的现货(huò)价格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可能的向(xiàng)上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱(qū)动(dòng)。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变(biàn)数(shù)预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是(shì)等(děng)待检修的兑现造成现(xiàn)货的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的(de)迹(jì)象，但是驱动依旧是(shì)等(děng)待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环比(bǐ)和同比上都(dōu)是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产(chǎn)的表(biǎo)现(xiàn)并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存基本补(bǔ)至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩(suō)原片库(kù)存的可(kě)能性(xìng)。但(dàn)是从近期的现货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻璃厂(chǎng)继(jì)续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤(chè)，总(zǒng)体还是正套思路。

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