财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续召集了(le)多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监(jiān)管(guǎn)召(zhào)集险企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银保(bǎo)监(jiān)会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协会以及多(duō)家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据(jù)报(bào)道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总(zǒng)精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降(jiàng)到(dào)3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的(de)产(chǎn)品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非(fēi)标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总(z燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗ǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面临亏损。燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗p>

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定(dìng)利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业(yè)面临着潜(qián)在的利(lì)差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通(tōng)过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负(fù)面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降低负债端成本。

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