芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年(nián)失业(yè)率(lǜ四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法)。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能(néng)将(jiāng)失(shī)业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青年(nián)失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的(de)青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需(xū)、房地(dì)产等不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推(tuī)高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的(de)变化。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业(yè)增(zēng)加(jiā)的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的(de)劳(láo)动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数(shù)量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)要(yào)好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前(qián)经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调查数(shù)据，青年失(shī)业(yè)主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受(shòu)教育程(chéng)度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过(guò)大学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业与青年就(jiù)业(yè)分布(bù)基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占(zhàn)比较大的(de)行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来自(zì)何(hé)处之前，需(xū)要研(yán)究青年(nián)就业(yè)的(de)行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的(de)生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业(yè)为(wèi)5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的(de)受教育年(nián)限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融(róng)业外(wài)，其他(tā)四(sì)个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)基本一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失(shī)业人数/青年(nián)失(shī)业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)率大(dà)多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务(wù)业、信息技术服务业的四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失(shī)业人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不(bù)均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决(jué)于城镇青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是(shì)建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年(nián)人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万(wàn)进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕(bì)业即进(jìn)入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就(jiù)业(yè)时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失(shī)业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并非(fēi)针对(duì)全部(bù)就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包(bāo)含(hán)在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的(de)分母不含没有(yǒu)劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的(de)人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了(le)31个大(dà)城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口调查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽(chōu)样(yàng)比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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