今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基(jī)金(jīn)经(jīng)理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人(rén)工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末(mò)、四季末(mò)分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业(yè)趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合(hé)下(xià)，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国(guó)先进(jìn)制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的(de)规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的(de)副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行了(le)挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的(de)兴(xīng)全(quán)合宜(yí)基(jī)金在(zài)一季度(dù)除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一(yī)季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成(chéng)为市场备受关(guān)注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径(jìng)。从股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数(shù)据(jù)显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务(wù)、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超额收益，其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音但市(shì)场的博弈程度超出(chū)了我们的(de)预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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