昨(zuó)天深夜，美国(guó)债务(wù)上限谈判突然中止(zhǐ)！

　　当地时间周五上午，美国共和党债务上限谈判(pàn)代表格雷夫斯与白宫代表举行闭门会议，但会议开始后不久就突然(rán)离开。格雷夫斯(sī)说：白宫(gōng)谈判(pàn)代表(biǎo)实(shí)在不可理(lǐ)喻，目前谈判处于“暂停”状态。格(gé)雷夫斯强调，他(tā)不知道双方是(shì)否会在周(zhōu)五或周末再次会面。

　　谈判遇阻的消息传出后，三大美股指集(jí)体转跌。

　　不(bù)过，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔传出了有望暂停加息的鸽派信号。鲍(bào)威尔称，银(yín)行业的(de)压力可能影响(xiǎng)联储的利率(lǜ)路径(jìng)，若(ruò)源于银行(xíng)业危机的信贷环境收(shōu)紧导致经济放缓，美联储(chǔ)可(kě)能不必让(ràng)利率(lǜ)升到(dào)原(yuán)应(yīng)有的高位。

　　交易员目前预计，美联(lián)储6月份(fèn)加息25个基点的可(kě)龙有几个爪 龙有两个根吗能性(xìng)为(wèi)22.4％，低(dī)于一(yī)天(tiān)前(qián)的35.6％，与此同时，交易员预计美(měi)联(lián)储下月将利率维持(chí)在5％至5.25％区间的可能(néng)性为77.6％。与美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔的讲(jiǎng)话(huà)相比，交易员似乎更受债务上限事态发展的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌(diē)幅收(shōu)窄；美债价(jià)格(gé)跳涨、收(shōu)益率跳水，对利(lì)率前景(jǐng)敏感的两年期美债收益率迅速远(yuǎn)离他(tā)讲话前所创(chuàng)的两个月来高位(wèi)，一(yī)度(dù)较高位回落超(chāo)过10个基点；美元指数刷新日(rì)低(dī)，加速跌(diē)离周(zhōu)四所创的3月(yuè)末以(yǐ)来高位。鲍威尔讲(jiǎng)话结束后(hòu)，美债收益率逐步回升，全天攀升收官，美股和美(měi)元的跌势未改。

　　最(zuì)终，美股周五高开低走，受债务(wù)上限谈判暂停拖累(lèi)三(sān)大股指盘中转跌(diē)，道指收(shōu)跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银行(xíng)指数(shù)收跌近1％，热门中概股走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东(dōng)方(fāng)涨超1％，爱(ài)奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京(jīng)东(dōng)跌(diē)超2％。

　　商品方面(miàn)，有色金属大多上(shàng)涨，伦(lún)锌涨(zhǎng)约(yuē)2％，伦铜、伦镍也反(fǎn)弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本(běn)周基本金(jīn)属涨跌各异(yì)。伦镍跌超4％，在(zài)上周跌超9％后继续领(lǐng)跌，和跌近3％的伦锌连跌两(liǎng)周。而伦锡和伦铝都(dōu)涨(zhǎng)超(chāo)2％，扭转三周连(lián)跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平(píng)一周前水平，都止住四周连跌之势。

　　纽约黄金期(qī)货反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司，本周累计下跌1.89％，创(chuàng)2月3日(rì)一(yī)周以来最大周(zhōu)跌幅，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美(měi)元/桶；布伦特(tè)7月(yuè)原油期货收跌(diē)0.37％，报(bào)75.58美(měi)元/桶。本周美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结(jié)四周连跌(diē)。

　　北京(jīng)时间(jiān)今(jīn)晨六点，有(yǒu)最(zuì)新消息称，美(měi)国白宫谈判代表(biǎo)已抵达会场，准备继续进行债务上(shàng)限谈判(pàn)。

　　美国国会(huì)众议(yì)院议长麦卡锡表示，共和党人将于北京(jīng)时间今天上(shàng)午重(zhòng)返谈(tán)判桌，恢复债务谈判。麦卡锡称，动(dòng)用宪(xiàn)法第14修正案(àn)来绕开债务(wù)上限解决不了任何(hé)问题，将阻止拜登推(tuī)动的增加(jiā)政府(fǔ)开支行动。

　　值得注意的(de)是，美国财政部现金余额截至5月18日进一(yī)步降(jiàng)至573亿美(měi)元(yuán)。截至5月(yuè)17日，美(měi)国财(cái)政(zhèng)部财政紧(jǐn)急措施余(yú)额还剩下920亿美元。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)：美国通胀远远高(gāo)于2％目(mù)标，鉴于信贷压力可能无需继续加息

　　当地时间周(zhōu)五（北京时间(jiān)今天凌晨），美(měi)联储主席鲍(bào)威(wēi)尔出席名为“货币政策观点”的小(xiǎo)组讨论。市场关注他提供的利率路径线索。

　　鲍(bào)威尔强(qiáng)调，“美国通(tōng)胀远远高于(yú)我们2％的(de)目标”，若抗通胀(zhàng)失败，将造成漫长的痛(tòng)苦(kǔ)。他称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重(zhòng)返目标2％的承诺，物价稳定是经(jīng)济保持强劲的根基。

　　但(dàn)鲍威尔同时发(fā)表鸽派(pài)信(xìn)号称，自己倾(qīng)向(xiàng)于支持6月会议(yì)暂(zàn)不加息，而(ér)且银行业危机(jī)导致的信(xìn)贷(dài)条件收紧，可能意味着美联储(chǔ)峰值利率将(jiāng)低于预期：“鉴于(yú)信贷压力可(kě)能对经(jīng)济增长、就业和(hé)通(tōng)胀(zhàng)造(zào)成的负面影响，可(kě)能无需（继续）加息至那么(me)高的水平就能成(chéng)功打压通胀。美联储(chǔ)在收紧货币政策方面已取得长足进步，政策立场现在是对(duì)经济增长(zhǎng)具有限(xiàn)制性的。做太多与做太少的(de)风险正变得(dé)更(gèng)加平衡。我们面临着迄(qì)今为止(zhǐ)收紧政策的效应(yīng)滞后，以及近期(qī)银行业压力导致的(de)信贷收(shōu)紧(jǐn)程(chéng)度等多(duō)重(zhòng)不(bù)确定性。有鉴于(yú)此，美(měi)联(lián)储有能力观察更多数(shù)据和未来前(qián)景的演变，然后再决定可能需要提高多(duō)少利率。”

　　同时，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)也(yě)强调季度经济预测的准确(què)度通常存在挑战，他上述提(tí)到的观点及其能实现(xiàn)的程(chéng)度也都存(cún)在不确定性(xìng)，理(lǐ)由(yóu)是“未来(lái)前景面临着历史性高企的不确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚(shàng)未(wèi)就货(huò)币政(zhèng)策应进一步收紧(jǐn)多(duō)少(shǎo)而作出决(jué)定。”

　　有分析(xī)称，这说明银行(xíng)业危机后，鲍威尔(ěr)开始释放“保持耐心”的利率路(lù)径信号。“新美(měi)联(lián)储通(tōng)讯社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔点明银行业压力(lì)将影响货币决策(cè)。

　　产(chǎn)业供需结构预(yù)期转(zhuǎn)弱，纯(chún)碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和玻(bō)璃期货持续走弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中(zhōng)纯碱(jiǎn)2306合约(yuē)触及跌停。昨日盘后，郑商所(suǒ)发布公(gōng)告(gào)，自(zì)2023年5月23日当晚(wǎn)夜盘(pán)交易时起，纯碱期货2309合(hé)约的(de)日(rì)内平(píng)今仓(cāng)交易(yì)手续费标准(zhǔn)调(diào)整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研(yán)究所负责人闾振兴表(biǎo)示，主要(yào)有三方面：一是产业供(gōng)需结(jié)构预期转(zhuǎn)弱；二是宏观环境(jìng)不乐观；三是交易者(zhě)在对冲操作中将纯碱玻璃作为空头配(pèi)置。

　　玻璃、纯碱(jiǎn)走势虽都(dōu)偏弱(ruò)，但南(nán)华研究院能(néng)化分(fēn)析师(shī)李嘉豪认(rèn)为，各自(zì)的原因(yīn)并不(bù)相同(tóng)。纯碱周五跌(diē)幅(fú)较大的主要原因在于远兴投产(chǎn)的(de)消息(xī)面刺(cì)激(jī)，使得(dé)盘面出现较大跌幅。除(chú)此之外(wài)，本周检修量增加，库(kù)存依旧累(lèi)库(kù)，可见下游的持(chí)货(huò)意愿依旧较(jiào)差。纯碱上周到港(gǎng)5万吨，对(duì)供需关(guān)系也存在一定的影响。在现(xiàn)货松动、投产(chǎn)预期、库(kù)存累库的影响下(xià)，纯(chún)碱(jiǎn)价格持续下滑。

　　“而对(duì)于玻(bō)璃，主要(yào)原因(yīn)在于前期（3月和4月）需求较旺(wàng)，下游(yóu)补库至(zhì)环比高(gāo)位(wèi)。”他说，短期价格松动，中下游的备货(huò)情绪出(chū)现(xiàn)一定的谨慎或者恐高的情形，因此(cǐ)产(chǎn)销出现了较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)的下滑。在现货(huò)松(sōng)动(dòng)、产销较弱的局面下，玻璃的(de)价格跌(diē)幅较为明(míng)显。

　　从(cóng)产业供需(xū)结构(gòu)看，浙商期货分析师江文敏(mǐn)具体(tǐ)介绍，纯碱方面(miàn)，近(jìn)期主要(yào)市场(chǎng)交易点(diǎn)是远兴(xīng)能源新增投产(chǎn)。昨日，远兴能(néng)源1号线(xiàn)正(zhèng)式点火(huǒ)，新增天然碱产能(néng)150万吨(dūn)，后续2号线原计划于(yú)6月(yuè)点火投产，产能为(wèi)150万吨天(tiān)然碱，3A号线原计划于9月份出产品，产(chǎn)能为(wèi)100万吨天然(rán)碱，3B号线(xiàn)原计划于9月份(fèn)出(chū)产品，产(chǎn)能为100万吨天然(rán)碱和40万吨小苏打。远兴能源的天(tiān)然碱预计生(shēng)产成本在1000元/吨以(yǐ)内。纯碱(jiǎn)盘(pán)面在大(dà)量新增产能和低成本纯碱的(de)叠加作用下持续(xù)走低龙有几个爪 龙有两个根吗(dī)，周五又(yòu)逢远兴(xīng)能源点(diǎn)火的信息落地，市场看空情绪高涨，推动盘(pán)面下跌(diē)。

　　闾振(zhèn)兴还(hái)介绍，纯碱(jiǎn)的供需结(jié)构(gòu)在9月会(huì)发生(shēng)变化，这是市场早已(yǐ)预期的，市场(chǎng)也已充分计(jì)价，这一(yī)点从9月合约(yuē)的深贴(tiē)水可(kě)以得到验(yàn)证。在这(zhè)个供(gōng)需转宽松的预期下，产(chǎn)业(yè)链开(kāi)始(shǐ)形成负反馈(kuì)，纯碱现货价格也出现崩塌，这一点从近(jìn)月合约的(de)跌(diē)幅和现(xiàn)货向期货(huò)回归的方式收敛基(jī)差上可以得(dé)到(dào)验(yàn)证。

　　而玻璃方面，江(jiāng)文敏表示，近期市场主要交易点是需求转(zhuǎn)弱，供应上升。因为玻璃深加工厂缺乏强有(yǒu)力的订单(dān)支(zhī)撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底相(xiāng)比减少0.1天。深加工厂原(yuán)片库存天数5月中旬为21.5天(tiān)，与4月底(dǐ)相比减少1.73天。从(cóng)历(lì)史数据来看，龙有几个爪 龙有两个根吗原片库存(cún)偏(piān)高，补库意愿(yuàn)相(xiāng)比4月(yuè)降低(dī)。从玻璃产销数据来看，5月沙河地区产销数据平均(jūn)为65％，湖北地区产(chǎn)销数据平均为73％，华东地区产(chǎn)销数据平均为82％，相比于3月及(jí)4月的数据(jù)，5月份产销(xiāo)数据大幅下滑。5月还要新增日熔量3050吨(dūn)，6月将新增日(rì)熔(róng)量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新增日熔量(liàng)1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年(nián)9月份玻(bō)璃(lí)日熔(róng)量达到巅峰，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻(bō)璃价格一直都比较弱，主(zhǔ)要是高库存和低需(xū)求逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月中下(xià)旬(xún)玻璃价格(gé)在(zài)去库逻辑(jí)下出现过反弹，但反弹后(hòu)利润改善很多(duō)，加之终端(duān)表现并(bìng)不乐观，因此又出现大幅回落。

　　从(cóng)宏观因素看，闾振兴介(jiè)绍，在欧(ōu)美经济衰退预期、国内经济复苏不(bù)及预期的背(bèi)景下，整个工业品价格(gé)承压(yā)，纯碱此前强势的中观逻辑终敌不过疲弱(ruò)的(de)宏观逻辑。从(cóng)持仓上看，部分市场(chǎng)资金在做强弱对冲，而纯(chún)碱和玻璃正是空头配置，强(qiáng)化(huà)了二者的弱势(shì)。

　　纯碱、玻璃弱势或将持续

　　对于后市(shì)，李嘉豪表示(shì)，纯(chún)碱主要(yào)关(guān)注检修是否能(néng)带来现货价格(gé)短期的企稳，但中长期价(jià)格(gé)下跌至(zhì)成本(běn)线为大概率事件。“从商品格局看，纯(chún)碱投产后必然走(zǒu)向过(guò)剩，而短期检修的兑现有限，因此(cǐ)检修(xiū)仅为长期(qī)趋(qū)势下的扰(rǎo)动，商品从偏紧到(dào)过剩(shèng)的(de)周期中(zhōng)，价格趋势预计继续(xù)向下(xià)。”他说，对于玻(bō)璃，需要等待的则是中下游的备货意(yì)愿何时能够(gòu)起来：一是等待下游的原料库存消耗，二是对未来(lái)的需求是否存在旺季的预期。短期(qī)来看(kàn)，下游以(yǐ)消耗前期(qī)库存为主，需求缺(quē)乏弹性，价格(gé)预期偏弱(ruò)。后市(shì)关注(zhù)在需求存在缺口的(de)情(qíng)形下，7月(yuè)订单是否(fǒu)依旧(jiù)具有连(lián)续性。

　　中期(qī)来看(kàn)，闾振兴认为，除非价(jià)格开(kāi)始冲击成本，或是供需(xū)上有重大改变，否则纯(chún)碱和(hé)玻璃依然(rán)维持(chí)弱(ruò)势。“短期则还(hái)是要关注持仓的变化(huà)，短线资金离场或使得低(dī)位波动加大(dà)。”他(tā)说，止跌可以关(guān)注两个指标：一是基(jī)差不再是以现(xiàn)货下跌方式来修复(fù)；二是月(yuè)供需预期博弈相对明朗，基差企稳。

　　分品种看，江文(wén)敏表示(shì)，纯碱(jiǎn)后市(shì)仍将维持弱(ruò)势(shì)，可重点关注远兴能源的(de)后续投产进展、碱价降价幅(fú)度(dù)。若(ruò)远兴能源后续投产推迟，则盘面或将维稳振(zhèn)荡；若联(lián)碱(jiǎn)厂、氨碱厂大力挺价，则盘面也(yě)或将维稳。

　　玻璃(lí)方(fāng)面，他认为(wèi)，后市弱势也将继续保持，中长期则(zé)视终端需(xū)求变动来判断(duàn)是(shì)否维持(chí)弱势(shì)，可重点关注下游深(shēn)加工订单情况、地(dì)产施工端(duān)情(qíng)况。若后期地产施工(gōng)端主体(tǐ)封(fēng)顶(dǐng)数量(liàng)较多，那么玻(bō)璃(lí)的需求(qiú)量将抬升，下游深(shēn)加工(gōng)订单(dān)数量也将因此(cǐ)抬升，盘面(miàn)或维稳。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 龙有几个爪 龙有两个根吗