自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的(de)目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金(jīn)看来(lái)，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理(lǐ)更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加(jiā)速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进行库(kù)存(cún)去化。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需求的错(cuò)配使得(dé)存储行业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季(jì)度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为作家许地山简介，许地山简介资料代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的(de)爆(bào)发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下(xià)探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。作家许地山简介，许地山简介资料>

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地(dì)。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二(èr)季(jì)度及二季(jì)度以后(hòu)触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩(suō)匹(pǐ)配需(xū)求端，进一(yī)步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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