美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包(bāo)括资产出售，可能(néng)出售(shòu)所有业(yè)务或部分业务。该行已经为(wèi)此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区银(yín)行(xíng)传(chuán)出考虑可(kě)能出售的消(xiāo)息。本周三美(měi)股(gǔ)盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包括(kuò)出售在(zài)内(nèi)的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋合(hé)众银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和多位潜在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还(hái)表示(shì)，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行(xíng)并未(wèi)经历(lì)超出(chū)正常水平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近(jìn)期(qī)大型银行倒(dào)闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会(huì)副主(zhǔ)席(xí)托马斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银(yín)行和第一(yī)共和(hé)银行有非(fēi)常独特的商业模(mó)式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资本密集型的(de)科技(jì)以及(jí)生物医学初创企业；第(dì)一(yī)共和银行(xíng)集中于财(cái)富(fù)管理；而签名银行则(zé)有(yǒu)大量(liàng)的数字资(zī)产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎(jiù)于行政管理(lǐ)不善(shàn)，同时他(tā)们(men)担心(xīn)银行倒闭(bì)会(huì)将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联储存在(zài)监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天银行股大幅波动背后存在(zài)“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示(shì)将监控“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股地区(qū)银行股本周大幅(fú)下跌，西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通过(guò)做(zuò)空(kōng)某些(xiē)地区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近(jìn)几日，做(zuò)空活动(dòng)增加和股市波动已引起官员及(jí)监管机(jī)构越来越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在(zài)美国银行体系动(dòng)荡之际，近一(yī)半的美国人担心他们在(zài)银(yín)行或其(qí)他(tā)金融机构账户上的(de)钱的(de)安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据(jù)与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟(dì)破产后不(bù)久(jiǔ)的数(shù)据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他们非(fēi)常见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语或中度担心自己资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普并(bìng)未在银行业较为平静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数(shù)据显示(shì)，在危机(jī)得(dé)到解(jiě)决(jué)后，人们对存(cún)款安全的担忧略有减少，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可(kě)能并非美国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃(wò)沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并(bìng)引发(fā)了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还(hái)报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭(xí)击(jī)，导致(zhì)一(yī)储油罐(guàn)发(fā)生火灾，总过火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关键利率均上调(diào)25个基(jī)点。主要(yào)再融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机制(zhì)利率从本月(yuè)10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年(nián)7月以来已连续7次上(shàng)调关(guān)键利率，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过(guò)专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰退担忧(yōu)压(yā)制，外(wài)盘原油大幅(fú)下跌(diē)。受外(wài)盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空低(dī)开(kāi)，较假期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮(lún)已累计加(jiā)息500个(gè)基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日(rì)低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人(rén)士纷纷(fēn)表(biǎo)示，近期(qī)原油(yóu)暴跌(diē)主要(yào)受到宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场自身基本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一(yī)方面，美联储如期加息25个基(jī)点，市场对(duì)连(lián)续加息(xī)对经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再(zài)度出现破产(chǎn)银行，造成美(měi)国股市下滑，原(yuán)油作(zuò)为大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货(huò)能(néng)源化工(gōng)组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油(yóu)分析(xī)师高(gāo)健告诉期货(huò)日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏观集(jí)中避险，主要还是(shì)与美国(guó)银行危机事(shì)件有关。另外，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对(duì)此(cǐ)发布的(de)一份评估文件警(jǐng)告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三(sān)种预期情形(xíng)下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次进入(rù)集中避险状(zhuàng)态，对股市(shì)和商品(pǐn)等风险资(zī)产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确(què)定性较大，主要(yào)风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪(xù)是(shì)否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周度级别的(de)拉升(shēng)行情(qíng)。如果这种情况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会(huì)出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留(liú)意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示，美国(guó)制造(zào)业、服务业(yè)以及综(zōng)合(hé)PMI均(jūn)低(dī)于预(yù)期(qī)，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高不下的情况下，美国(guó)经济难以获得(dé)动能。叠加美国(guó)就业市(shì)场(chǎng)招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议息(xī)会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止加息取决(jué)于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面探(tàn)索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来(lái)的风(fēng)险事件(jiàn)进一(yī)步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关注点(diǎn)在于美联储是否会在接(jiē)下来(lái)的议(yì)息会(huì)议中(zhōng)暂停(tíng)加息，以及降息(xī)开(kāi)启的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的(de)情况(kuàng)与3月(yuè)中旬的(de)走势类似，甚至驱动上(shàng)也有(yǒu)较高的相似性。高(gāo)健(jiàn)表示，共同点(diǎn)是在银行(xíng)业危机(jī)的(de)背景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪(xù)升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一(yī)是此次(cì)宏观避险还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基(jī)本面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘面的走势，对(duì)此轮原油(yóu)大(dà)跌有较高(gāo)的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶后(hòu)回落，盘面上的(de)表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否会(huì)重(zhòng)现(xiàn)以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期原油尚不(bù)具备持续大(dà)幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定(dìng)油(yóu)价进行着各(gè)种努力，虽(suī)然实(shí)际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的(de)逐步释放(fàng)，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍(réng)需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向下(xià)逼近年内(nèi)低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油(yóu)破位向下，主要看避(bì)险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线级别的(de)行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来，美联储年内加息(xī)基本全部落(luò)地，后期将不再存在加息对大宗(zōng)商品(pǐn)压制的预期(qī)，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需一段时间(jiān)观察，情(qíng)绪的底(dǐ)部可(kě)能已经出现(xiàn)，但市(shì)场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经(jīng)济(jì)衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降(jiàng)多(duō)少(shǎo)也尚(shàng)未有明(míng)确的定论(lùn)，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原油(yóu)阶(jiē)段性底(dǐ)部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言(yán)，沥(lì)青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延(yán)长至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青分流(liú)至欧洲和(hé)美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了(le)成本端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往(wǎng)年同(tóng)期数(shù)据，供应提前发力(lì)，叠(dié)加(jiā)终端需求未有明显回(huí)暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投(tóu)期(qī)货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董丹丹表示，进入(见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语rù)5月，沥(lì)青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关(guān)情况对(duì)沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)供应造成阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华(huá)北部分(fēn)地炼(liàn)维持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生产利润(rùn)较好影响，国(guó)内沥青装置(zhì)开工率持续(xù)回(huí)升，尽管近期随着利润的(de)压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥青(qīng)供应仍(réng)处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化(huà)分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称，由于沥(lì)青利(lì)润(rùn)压(yā)缩(suō)限制生产积(jī)极性，叠加原料(liào)稀释沥青(qīng)短缺的问(wèn)题持(chí)续，5月份国内沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目(mù)前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升偏慢(màn)，北方(fāng)需(xū)求仍(réng)没有较好的表(biǎo)现。从下游(yóu)行(xíng)业的开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整(zhěng)体需(xū)求(qiú)一般。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预期仍(réng)在，且随着气(qì)温(wēn)的回(huí)升(shēng)，道路施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启动，预(yù)计需(xū)求会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认为(wèi)，近(jìn)期沥青价格波动(dòng)的主要(yào)逻辑在于(yú)成本端原油，短期供需(xū)端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的(de)压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格(gé)也(yě)难(nán)有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青估(gū)值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥(lì)青总体库存(cún)持续(xù)累积，但仍处历(lì)史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备施工(gōng)条件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖。短期沥青期(qī)价(jià)弱势(shì)振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做多(duō)裂(liè)解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差(chà)突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌(diē)是(shì)PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的(de)。而假期期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价(jià)格(gé)。”物产中(zhōng)大期(qī)货(huò)研(yán)究(jiū)院能化组组长谢雯(wén)告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘(pán)增(zēng)加。而(ér)且，因(yīn)PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明(míng)显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低(dī)点65％升至(zhì)73％，国内开工率(lǜ)将提升(shēng)10个百(bǎi)分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽油裂(liè)解(jiě)价(jià)差开始回落，芳烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑到年(nián)内有三(sān)套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于(yú)高(gāo)加(jiā)工差下装置(zhì)开工较为积极，实际(jì)检修力(lì)度(dù)有待观察(chá)。而(ér)且，亚东石(shí)化(huà)和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负(fù)荷见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月后去化(huà)力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部(bù)分(fēn)装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预(yù)计5月(yuè)底(dǐ)负(fù)荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期结束，PX开(kāi)工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国内(nèi)部分(fēn)PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关(guān)注(zhù)原(yuán)油价(jià)格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油(yóu)需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油需(xū)求(qiú)再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率(lǜ)有改善预期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空(kōng)可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日(rì)国(guó)内开盘(pán)后油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利空因(yīn)素(sù)在于(yú)PX与石脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导(dǎo)致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势(shì)减缓的走(zǒu)势。

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