5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机(jī)械(xiè)设备(bèi)行(xíng)业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定(dìng)程(chéng)度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业(yè)出(chū)现分(fēn)化，传媒(méi)板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度(dù)也(yě)小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博(bó)烧(shāo)烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上的(de)机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来看，美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思34家(jiā)券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如(rú)近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大盘行情(qín美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思g)的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多(duō)数持(chí)保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机(jī)构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票(piào)投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场的(de)相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于(yú)现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们(men)也发(fā)现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月(yuè)出(chū)现上涨，其他(tā)年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续(xù)低位徘(pái)徊(huái)的经(jīng)济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发(fā)力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可以做(zuò)一(yī)把反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在(zài)去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少(shǎo)负债(zhài)，要么增(zēng)加(jiā)资(zī)本(běn)，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增资本会(huì)带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行压力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善(shàn);资(zī)金利(lì)率的(de)回落是衰退性的(de)，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二(èr)季度(dù)投资策略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一(yī)线白马等业绩增(zēng)长确(què)定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境(jìng)，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩(jì)仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并(bìng)将(jiāng)继续(xù);其次，前(qián)期小批多次(cì)的(de)微刺美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域带来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预(yù)期很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改革(gé)和(hé)结(jié)构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监(jiān)管(guǎn)部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌格局。

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