在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒(一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧méi)体开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对中国基(jī)金报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌(diē)不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行业(yè)今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是(shì)处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的(de)情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其(qí)中宁(níng)德时代一(yī)季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提(tí)升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存(cún)货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(h一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧uò)水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材(cái)料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本身库存(cún)不(bù)足1个月(yuè)；另外在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液(yè)库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市(shì)场需(xū)求预计(jì)会在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高(gāo)科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能(néng)行业的(de)空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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