美国银(yín)行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其(qí)中包括资产出售，可能出(chū)售所有(yǒu)业务或部分(fēn)业务。该行已经为(wèi)此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一家地(dì)区银行传出考虑(lǜ)可能出售的(de)消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行(xíng)考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平洋(yáng)合众银行发布声明确认了周三的媒(méi)体消(xiāo)息，称在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行(xíng)股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关(guān)于该行磋商出售资产等(děng)战(zhàn)略选项的媒(méi)体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火(huǒ)上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克(kè)综合(hé)指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员(yuán)会(huì)就(jiù)近期(qī)大型银(yín)行倒闭事件举行听(tīng)证会。会(huì)上，银行监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。美(měi)国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行(xíng)有(yǒu)非常独(dú)特的商(shāng)业模式，硅(guī)谷银(yín)行专(zhuān)注于资本密集型(xíng)的(de)科(kē)技以(yǐ)及(jí)生物(wù)医(yī)学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于财富管理；而签名(míng)银行(xíng)则有大量的数字资产风险。在(zài)听证(zhèng)会(huì)上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议(yì)员们也(yě)表示，美联储(chǔ)存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅(fú)波(bō)动背后存在“市场操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫方(fāng)面也(yě)表示(shì)将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就(jiù)通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充(chōng)足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活(huó)动增加和股市波动已(yǐ)引起官(guān)员及监(jiān)管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普(pǔ)民(mín)调(diào)显示，在美国银(yín)行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人(rén)担(dān)心(xīn)他们在银(yín)行或其他金(jīn)融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美(měi)国成年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不(bù)久的(de)数(shù)据相似(shì)。当(dāng)时有45％的美国(guó)成年人(rén)表示，他们非常(cháng)或(huò)中度担(dān)心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为(wèi)平静的(de)时(shí)期测量过这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的(de)数据显示(shì)，在危机得到解决后，人(rén)们(men)对存(cún)款安全(quán)的担(dān)忧略有减少，这(zhè)表明(míng)对(duì)存款安全的高度担忧可能并非美国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位于俄(é)罗(luó)斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫金(jīn)斯(sī)基石化厂遭到(dào)一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报道(dào)称，另一处位于俄(é)罗斯(sī)克拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无(wú)人(rén)机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没有造(zào)成(chéng)人(rén)员(yuán)伤亡(wáng)，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加(jiā)息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策(cè)会议(yì)，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关(guān)键利(lì)率均(jūn)上调(diào)25个基点。主要再(zài)融资利(lì)率、边际借贷利(lì)率和存(cún)款(kuǎn)机(jī)制利率从(cóng)本(běn)月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大幅下(xià)跌。受外盘原油(yóu)大幅(fú)走低带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期后跳(tiào)空低开，较(jiào)假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第10次加息，本轮已累计(jì)加息(xī)500个基点，这一(yī)区间仅(jǐn)略低于(yú)2008年(nián)大衰退前的(de)利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示(shì)，近(jìn)期原油(yóu)暴跌(diē)主要受到宏(hóng)观(guān)避险情绪的(de)影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的是金(jīn)融属性。一(yī)方(fāng)面，美联储如期加息(xī)25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对(duì)连续加息对经济造(zào)成影(yǐng)响的担(dān)忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出(chū)现破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化工(gōng)组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分析(xī)师高(gāo)健告诉(sù)期(qī)货(huò)日报记(jì)者，近期海(hǎi)外宏(hóng)观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行(xíng)危(wēi)机事件有关(guān)。另(lìng)外(wài)，美国债务上限问题仍(réng)未解(jiě)决，市场担(dān)心该问题是另一个(gè)“雷(léi)”。美国白宫对此发布的(de)一(yī)份评估文件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将(jiāng)面(miàn)临(lín)严重后果，在三(sān)种(zhǒng)预期情形(xíng)下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资(zī)产(chǎn)带(dài)来短(duǎn)期(qī)情绪冲击。”高健分析(xī)称(chēng)，目前(qián)美国银(yín)行问(wèn)题再次(cì)出现，叠加债务上限(xiàn)临(lín)期风险，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可(kě)能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别(bié)的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情绪指标的(de)跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧(cè)重留意避(bì)险情(qíng)绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低于预敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗(yù)期(qī)，显示在(zài)利率(lǜ)上升和通胀居高不下(xià)的(de)情(qíng)况下，美国经(jīng)济(jì)难以获得动(dòng)能。叠(dié)加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联(lián)储议息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面(miàn)探索货币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利(lì)率带来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大，美联(lián)储或将终(zhōng)止当前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目(mù)前市场的关注(zhù)点在于美联(lián)储(chǔ)是否会在接下来的议息会议中暂停(tíng)加(jiā)息，以及降息开启(qǐ)的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油(yóu)盘面(miàn)连续(xù)大(dà)跌(diē)的(de)情况与3月中(zhōng)旬的走势类似(shì)，甚至(zhì)驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点(diǎn)是在银行(xíng)业危机的(de)背景下，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升温(wēn)引(yǐn)发(fā)盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分(fēn)债务上限的加成(chéng)；二是当前(qián)原油基(jī)本面状(zhuàng)态要好于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此(cǐ)轮原油大跌有较(jiào)高(gāo)的参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面(miàn)上(shàng)的表现是连(lián)续(xù)收出长(zhǎng)下影(yǐng)线。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现(xiàn)以上(shàng)两点变(biàn)化。

　敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗　于芃森分析称(chēng)，从基(jī)本面看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用(yòng)油(yóu)高峰，市场(chǎng)预期需求(qiú)将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的中东产油国为稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体上(shàng)市(shì)场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐步(bù)释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油(yóu)还是振荡格(gé)局(jú)，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破(pò)位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避(bì)险情绪的(de)持续(xù)蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级别的行情(qíng)。除此之外，原(yuán)油暂时(shí)看不到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来，美联储年内加息基(jī)本(běn)全部落地，后期(qī)将不再存在(zài)加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联(lián)储(chǔ)连续(xù)大幅加息后(hòu)对(duì)市(shì)场(chǎng)的影响仍需(xū)一段时间(jiān)观察，情绪的底(dǐ)部可能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经(jīng)济衰退的(de)担忧仍未(wèi)结束，需求会(huì)下降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定论(lùn)，但用(yòng)油旺季即将到来(lái)，短期(qī)内(nèi)将会支(zhī)撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油(yóu)阶段性(xìng)底部或已(yǐ)出现，将进(jìn)入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥(lì)青期货(huò)假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的(de)问题(tí)依然(rán)存(cún)在，沥(lì)青原料(liào)供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加(jiā)终(zhōng)端(duān)需求未(wèi)有明显回暖，沥青(qīng)基(jī)本面(miàn)有所走弱。”中信建投(tóu)期(qī)货能(néng)化分析师董丹(dān)丹(dān)表示，进入5月，沥青(qīng)供(gōng)应端总计划(huà)排产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥(lì)青(qīng)生(shēng)产供应造成(chéng)阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青(qīng)产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受(shòu)沥青生产利(lì)润较好影(yǐng)响，国内沥青(qīng)装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置(zhì)检修(xiū)增加，但(dàn)当前沥青供应仍处(chù)于相对(duì)偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师(shī)汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的(de)问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后(hòu)续关(guān)注(zhù)国(guó)内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需(xū)仍处于季节(jié)性淡季(jì)，南方开始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较(jiào)好的表现。从下(xià)游行业(yè)的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体需求(qiú)一般(bān)。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的(de)主要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供(gōng)需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以及衰退预期的(de)压(yā)力，预计原油仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当下(xià)沥青(qīng)估(gū)值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加(jiā)工利(lì)润或将(jiāng)有所增长。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库存(cún)持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具(jù)备施(shī)工条件，刚(gāng)需(xū)逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价(jià)弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应政策(cè)问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降(jiàng)对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假期期间宏观(guān)事件的扰动加大(dà)了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将(jiāng)提升10个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差(chà)在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但(dàn)由于高加工差(chà)下装置(zhì)开工较为积极，实际检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应有小(xiǎo)幅增(zēng)加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然(rán)偏(piān)松。”福能期货(huò)能化分(fēn)析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存(cún)进入4月后(hòu)去(qù)化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置开工，且随着集中(zhōng)检修将进入尾(wěi)声，预计5月(yuè)底(dǐ)负(fù)荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，谢雯分(fēn)析(xī)称(chēng)，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分(fēn)PX装置负(fù)荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)。同时，调(diào)油需求不及(jí)预期(qī)，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩(kuò)大，PX价(jià)格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需求(qiú)再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端(duān)开工下滑的利空可(kě)能会(huì)慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日(rì)国(guó)内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹(dàn)开工率也出现(xiàn)了周度回升的(de)态势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差的(de)压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导(dǎo)致趋势延(yán)续。从价格(gé)走(zǒu)势看，也很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的(de)走势(shì)。

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