财(cái)联(lián)社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来(lái)的市场(chǎng)大概(gài)率(lǜ)是(shì)不好做了(le)。”有基(jī)金公司(sī)人士向财联(lián)社记者表示(shì)，随(suí)着4月底(dǐ)上市公司年(nián)报(bào)一(yī)季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源(yuán)又(yòu)提不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市(shì)场(chǎng)的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交(jiāo)额(é)低于9000亿元(yuán)，近5个(gè)交(jiāo)易(yì)日以(yǐ)来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束(shù)此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打击了(le)市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投资者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪念人(rén)类第(dì)四(sì)次工业(yè)革命进程中，人工智能行情开启(qǐ)后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线(xiàn)中(zhōng)特估方面，中(zhōng)字(zì)头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源(yuán)方面(miàn)，电力(lì)稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全(quán)面的行情反(fǎn)弹。

　　在(zài)存(cún)量(liàng)资(zī)金(jīn)的(de)搏(bó)杀之下，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对(duì)于资(zī)金的(de)轮(lún)番流动，有投资(zī)者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的(de)两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整(zhěng)体盘面(miàn)主线(xiàn)不(bù)够清晰。但(dàn)可(kě)以判(pàn)断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长(zhǎng)促内(nèi)需政策及货币政(zhèng)策的(de)推(tuī)出，且国内经济温(wēn)和复苏(sū)背景(jǐng)下，权益市(shì)场整体行情预计将继(jì)续(xù)向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一(yī)步指(zhǐ)出(chū)，目(mù)前(qián)市(shì)场(chǎng)风格阶段性可能(néng)将(jiāng)更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源、医药及中特(tè)估(gū)等板块均有阶段性的相对(duì)收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的(de)核心(xīn)资产仍将是持续关注(zhù)的(de)市场主线(xi乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人àn)。

　　整(zhěng)个市场的亮点在(zài)医(yī)药(yào)的反(fǎn)弹，三博脑科(kē)、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了基本(běn)面预期修复的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工智(zhì)能等产业趋(qū)势变(biàn)化的影响下出现了连续大涨。而低估值(zhí)高股息为代表的“中特估(gū)”品种(zhǒng)也走出(chū)了连续上涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去年底启(qǐ)动以来，成(chéng)为市场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年内(nèi)最(zuì)高点(diǎn)，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交(jiāo)易日(rì)，热门个(gè)股批(pī)量跳(tiào)水让追高的投资者体(tǐ)验非常(cháng)差(chà)，市(shì)场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人(rén)做量化学的是(shì)巴(bā)菲(fēi)特(tè)滚雪(xuě)球(qiú)，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破(pò)血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面的核心，就是(shì)拥抱强势股(gǔ)，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金(jīn)收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率(lǜ)已(yǐ)经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港(gǎng)深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场单周跌(diē)幅超过8％的(de)有27只基(jī)金(jīn)，集(jí)中在(zài)动漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活(huó)等(děng)相关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎(hū)“一(yī)日游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续(xù)周一的强势。从(cóng)多家公募(mù)基金观点反(fǎn)馈(kuì)来(lái)看，不论(lùn)是(shì)从(cóng)基本面、还(hái)是估值(zhí)，新能源的(de)暗黑(hēi)时刻已经过去。新(xīn)能源产(chǎn)业自(zì)2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公司去(qù)年下跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅度与时(shí)间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备(bèi)，但是面(miàn)对中特估的政策(cè)红利与(yǔ)AI的(de)无限想(xiǎng)象空间，新能源距离真正(zhèng)的反弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一(yī)周(zhōu)基金(jīn)回报率来看，排(pái)名靠前的(de)均(jūn)为重仓新能源，比如国(guó)投瑞(ruì)银先进制造、长(zhǎng)安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银(yín)产业趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回(huí)报率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交流的(de)纪要在市场(chǎng)上流(liú)出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六(liù)穷(qióng)七翻(fān)身”的说法，在5月(yuè)政(zhèng)策、业绩处(chù)于相对真空(kōng)期，市(shì)场很难有好的(de)表现(xiàn)。当下A股同样(yàng)如此。创金合信(xìn)首席经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)魏凤春表示(shì)，对市(shì)场的整体观(guān)点是大概(gài)率市(shì)场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均衡、但也(yě)更脆弱(ruò)，当前可能是一个(gè)布局的好阶段，而未(wèi)必会(huì)是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续(xù)对(duì)一季报定价，短期市(shì)场的核心矛盾在于(yú)缺乏(fá)特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资(zī)机会，但是短期游戏传媒和(hé)中特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也是不争的事(shì)实(shí)，提醒投(tóu)资者这两个板(bǎn)块短(duǎn)期(qī)可(kě)能的风险。从策略角度(dù)看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资者需要高度(dù)重视交(jiāo)易(yì)的灵活性(xìng)。策(cè)略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹带来的是(shì)节奏的(de)变化，不(bù)是(shì)趋势和(hé)结(jié)构的变(biàn)化。

　　此外，博时基(jī)金(jīn)表示，16日(rì)发布的(de)4月(yuè)经济指标显示，4月(yuè)份(fèn)国内服(fú)务业和消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续(xù)修复(fù)的态势、但修(xiū)复的(de)基础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也维(wéi)持(chí)合(hé)理充裕(yù)的态势。当(dāng)前市场对央行后续(xù)采取降息(xī)操作仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳(wěn)增长”之年，或(huò)可适(shì)当关(guān)注受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不(bù)必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌(huāng)。在(zài)储蓄(xù)资金大(dà)搬家和(hé)经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几(jǐ)十(shí)个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情(qíng)会(huì)在(zài)犹豫中展开。

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