今年(nián)以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至2033女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作0点关口。目前基金一季报披(pī)露渐落(luò)帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体(tǐ)港股(gǔ)仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W等(děng)为(wèi)重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理表示，预(yù)计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩(kuò)张，未来港(gǎng)股市场将在(zài)波动中上行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和(hé)医(yī)药、高景气的制造(zào)业(yè)等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基(jī)金（不(bù)同份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动(dòng)权益基金(jīn)近(jìn)400只，这些(xiē)都(dōu)是“高纯(chún)度”以港股为(wèi)投资方向的(de)基金(jīn)。截至一季(jì)度末，这些基金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百分点，其中(zhōng)有(yǒu)83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来(lái)，以恒生科技指数为(wèi)代表的港股数字经济(jì)呈现了上涨(zhǎng)、调(diào)整、反弹的N型走势(shì)，截至4月(yuè)23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不少(shǎo)知名(míng)基金(jīn)经理(lǐ)在一季度加大了对港股的投资力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海(hǎi)开源沪港深(shēn)新(xīn)机(jī)遇(yù)A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的南(nán)方(fāng)港股创新(xīn)视野一年持有(yǒu)A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的71.08％提(tí)升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由(yóu)去(qù)年(nián)底(dǐ)的70.80％提升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银(yín)港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数字经济A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市(shì)值统计(jì)，截至一季报，被(bèi)陆港通基(jī)金重仓的前十大港股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料(liào)等(děng)领(lǐng)域(yù)。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增(zēng)持。

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　　按照增持情(qíng)况排序，加仓幅(fú)度最大的前十只港股为中国海洋石油(yóu)、新天绿(lǜ)色能源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭(xù)阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中国南方(fāng)航空(kōng)股份、华(huá)电国际电(diàn)力股(gǔ)份、越秀地产、中广(guǎng)核电力，分别涵盖油气(qì)开采(cǎi)、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼(liàn)化(huà)及贸易、航空机场、房地产开发等(děng)领域。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金在一(yī)季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重(zhòng)仓(cāng)港股优(yōu)质龙头

　　对(duì)于港股后市(shì)，南(nán)方港股创新视野一年持有基(jī)金基(jī)金经理史博在一(yī)季度中(zhōng)表示，展望(wàng)未来，仍然(rán)看(kàn)好港股市场投资机会：中国(guó)经济(jì)方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回(huí)升，3月(yuè)中国(guó)官方制(zhì)造(zào)业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和市场(chǎng)需(xū)求继续增(zēng)加，非(fēi)制造业恢复速(sù)度加快；海外无风险利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，3月初非农和(hé)通(tōng)胀数据以(yǐ)及突发的银行风险事件已(yǐ)经让美联(lián)储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息进入尾部区域(yù)；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行(xíng)业风(fēng)险事件对市(shì)场冲击可控(kòng)，国内政策积(jī)极(jí)信号(hào)涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市场将在(zài)波动(dòng)中上行(xíng)，在板块配置方面，我(wǒ)们将(jiāng)加(jiā)大对政策(cè)优化下的消(xiāo)费(fèi)和地产、预期反转修复(fù)的互联(lián)网和医药、高景气的(de)制(zhì)造(zào)业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济基金经(jīng)理(lǐ)曲径表示，港股数字经济的代表行(xíng)业为互(hù)联网和先进制造，在经历(lì)了过去2年的合规(guī)整治及业务梳理(lǐ)后，股价(jià)均处在(zài)价值投资区(qū)域，具有(yǒu)良好的投资(zī)性(xìng)价比。同时(shí)，互联(lián)网相关公司(sī)，也更具有数据、平台和算法的整合能力，通过推(tuī)出人工智能相关模型及应用，提升自(zì)身运营(yíng)效率，以(yǐ)及(jí)对外(wài)输出算法和算力。作(zuò)为(wèi)人工智(zhì)能赋(fù)能(néng)各个行业的(de)元年，我们中长期看(kàn)好港股(gǔ)数(shù)字经济板块(kuài)的前(qián)景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港股市(shì)场方面，港股市(shì)场大部分(fēn)的企业(yè)盈利来(lái)源于中国内(nèi)地，中(zhōng)国内(nèi)地经济(jì)的环(huán)比上行将会支(zhī)撑港股(gǔ)公司盈利的环比增长，从而支撑(chēng)下港股(gǔ)公司下半年的市场表现(xià女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作n)。然而，虽(suī)然公司盈利环(huán)比仍(réng)有一(yī)定的增长，但是(shì)由于基数效应，下半(bàn)年(nián)港股盈利同比增速会较上(shàng)半年有所(suǒ)回落。对于估值相对(duì)较高的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断(duàn)的(de)影(yǐng)响，TMT行业(yè)龙(lóng)头公司的(de)估值仍将受(shòu)到(dào)一定程度(dù)的压制，但是当行业龙(lóng)头(tóu)公司受情绪(xù)影响出现超(chāo)跌时，将(jiāng)会有较好(hǎo)的(de)买(mǎi)入机会出(chū)现。生物医药行业(yè)仍(réng)将处在(zài)行业快速增长的红利中，但是(shì)随着中报业绩的释放和四(sì)季度集(jí)采的预期，生物行业(yè)前(qián)期涨(zhǎng)幅(fú)较多的龙(lóng)头公司可能会出现一定的调整，但是(shì)通(tōng)过自(zì)下而上的方式生(shēng)物医药行业仍(réng)将(jiāng)有(yǒu)机会(huì)选出(chū)有(yǒu)较好(hǎo)成长(zhǎng)性的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付(fù)倍佳(jiā)表示，展(zhǎn)望未来，我们预计港(gǎng)股市场已经(jīng)进入了(le)企业(yè)盈(yíng)利的拐点且(qiě)即将迎来(lái)收入加速扩张(zhāng)，并且(qiě)A股市场也即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是(shì)推动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期(qī)“内强外弱”及(jí)加(jiā)息周期临(lín)近尾声流(liú)动性逐(zhú)步(bù)宽松背景下(xià)，中国资(zī)产(chǎn)的吸引(yǐn)力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及(jí)港股(gǔ)估值均(jūn)在低(dī)位(wèi)、风(fēng)险溢价均在高位的背景(jǐng)下，有望(wàng)开启盈利与估值修复(fù)的戴维斯双击行(xíng)情。

　　主(zhǔ)要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈(yíng)利增长(zhǎng)高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修复有望成(chéng)为(wèi)全(quán)球投资(zī)的主线，因此经营杠杆(gān)弹性(xìng)大、前(qián)期降本增(zēng)效优的(de)行业和板块更有(yǒu)望受益于(yú)经济复(fù)苏，盈利预(yù)测有较大上修空间(jiān)；同时(shí)部分龙头公司有长期的(de)前沿技(jì)术/产品储备以迎接下一轮的收入扩(kuò)张机会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显著右偏(piān)的机会：关注(zhù)在未来(lái)经济(jì)周期中(zhōng)上行风险显著大(dà)于下行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)的(de)行业。市场(chǎng)预期(qī)在低位、景(jǐng)气度有拐(guǎi)点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利(lì)超预(yù)期的行业，如电子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资(zī)产的机(jī)会：关注基本面夯(hāng)实(shí)，整(zhěng)体ROE水平稳中有升(shēng)，以及分(fēn)红意愿(yuàn)提升的高(gāo)股(gǔ)息资产的投资机(jī)会，如通信、石(shí)油石化等。

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