本轮新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但(dà八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇n)仔细(xì)看(kàn)看就发现大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事(shì)半(bàn)导体晶(jīng)圆生产代(dài)工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来(lái)到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的(de)时候上市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的影响，个人感觉比如(rú)几(jǐ)个国企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新技术(shù)企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的下一道(dào)工序，是(shì)锂电池生产前段(duàn)工序(xù)的核(hé)心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行(xíng)业基本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块(kuài)市场，天花板非(fēi)常低(dī)，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传(chuán)感和传输应用(yòng)领域，提供模拟八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇芯片及模块封装的代工(gōng)服(fú)务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户提供一站式代(dài)工解决(jué)方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供(gōng)完整(zhěng)生(shēng)产制造(zào)平台，支持客户研(yán)发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际(jì)关(guān)联(lián)企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧(jiù)研发投入初(chū)期非常高，因(yīn)此利(lì)润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些(xiē)已经规模化完成有利(lì)润的公司大得(dé)多，且公司(sī)过于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有(yǒu)可(kě)能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇混(hùn)纺织(zhī)物的染色和(hé)印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一(yī)路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不(bù)到，下游服装行(xíng)业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设(shè)立以(yǐ)来，公司(sī)主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车(chē)行(xíng)业营(yíng)销与后市(shì)场服务领域，为客户(hù)提(tí)供相关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继(jì)续(xù)独立经营(yíng)上(shàng)述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商(shāng)、服(fú)务站等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数(shù)智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且(qiě)随着人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技(jì)术含量较(jiào)低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售(shòu)，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的(de)经纬(wěi)股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业(yè)企业电力相关工程(chéng)提供规(guī)划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和(hé)地理信息设计咨询(xún)公司，主要(yào)是电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙(méng)和(hé)浙江(jiāng)地区(qū)的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供(gōng)射频(pín)前(qián)端的芯片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前端芯片及(jí)模(mó)组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集成化(huà)模(mó)组研(yán)发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信(xìn)射频前端发(fā)射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)，但现(xiàn)在(zài)风口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新(xīn)技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预警雷(léi)达主要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业(yè)绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对(duì)于这种客户不透明(míng)度极(jí)高的军(jūn)工(gōng)企业，实在无(wú)法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联(lián)网相关场景客户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚(jù)合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物(wù)联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等(děng)综合(hé)解决方案及云终端解决方案(àn)，并根据客户需(xū)求提(tí)供定(dìng)制化的运营支撑服务(wù)及技(jì)术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合(hé)型(xíng)中间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是(shì)获(huò)得购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越差，且(qiě)互(hù)联网流量已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越(yuè)来越不依(yī)赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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