看(kàn)看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项(xiàng)指数释(shì)放价格压(yā)力再度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格创去(qù)年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃(rán)价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中集(jí)体下跌；美国纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌国(guó)债价格跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益率一度较日内(nèi)低(dī)位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所创一年(nián)来低谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第(dì)二周因周五回(huí)落而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总体继(jì)续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济(jì)前(qián)景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源(yuán)部(bù)公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央银行(xíng)加(jiā)息300基(jī)点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测(cè)物价水平(píng)、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总量变化，以(yǐ)对利率政(zhèng)策(cè)做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超(chāo)过100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年(nián)初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调(diào)查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多(duō)个地区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得州沿海地区到(dào)密(mì)西西比河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到(dào)影(yǐng)响(xiǎng)，部分地(dì)区的(de)洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播(bō)节目(mù)在(zài)保守派中拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力(lì)收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济数据较(jiào)差(chà)，市(shì)场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度加息。另一(yī)方面，国内(nèi)经(jīng)济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨(dūn)，食用和化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的(de)需求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月(yuè)产地报(bào)价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒(dào)挂(guà)较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明(míng)显(xiǎn)，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于(yú)产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价(jià)差跌入负值，印(yìn)度还(hái)有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来(lái)的MPOB数据(jù)的(de)超预期去库继(jì)续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国(guó)内库存较高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去库(kù)不(bù)及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库存(cún)继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周(zhōu)预(yù)计继续去(qù)库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮(liáng)食(shí)，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差(chà)也(yě)扩大(dà)至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析(xī)师傅(fù)博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价(jià)格(gé)跌至比豆(dòu)油(yóu)便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴(chái)油政策执(zhí)行(xíng)不及预期(qī)，对于植物(wù)油消费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维持高位运行(xíng)。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预(yù)计(jì)后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油(yóu)进口量(liàng)预(yù)计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜(cài)油(yóu)的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要(yào)保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低(dī)价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格(gé)维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端(duān)带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注(zhù)是(shì)否会有新增(zēng)供(gōng)应或者上(shàng)游成本端的变化因素的(de)影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油(yóu)的(de)累库情(qíng)况和国(guó)内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价(jià)格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后(hòu)其(qí)他地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨(zhà)量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计(jì)大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将(jiāng)从每(měi)周(zhōu)的(de)28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能(néng)将持续(xù)2个(gè)月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左右，压(yā)榨量较(jiào)上周提升较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下(xià)周开机(jī)预(yù)计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期(qī)低位(wèi)，预计下周将会继续累库(kù)。现货市(shì)场乏善可(kě)陈，预(yù)计本(běn)周全国大豆压(yā)榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也(yě)会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本面从目前的(de)低库(kù)存、高基差，转变为(wèi)累库加基(jī)差(chà)下行的预期，即豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的(de)边际(jì)变(biàn)化和需求(qiú)预期(qī)都预示豆(dòu)油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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