周一的股(gǔ)市震(zhèn)荡翻红，上周股市(shì)下(xià)跌期间净买入的(de)“抄底资金(jīn)”笑了。

　　上周五(wǔ)，资金借(jiè)道股票(piào)ETF（统(tǒng)计(jì)股(gǔ)票ETF和跨(kuà)境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交易日市场总体下跌期间(jiān)，资金更(gèng)是净买(mǎi)入220亿元，股(gǔ)票ETF“越跌越买”的理性操(cāo)作模式，在(zài)股市大幅下挫(cuò)的(de)时(shí)刻再度(dù)显现。

　　从资(zī)金流(liú)向结构(gòu)看，上证50、沪(hù)深300ETF等受到资金净流入(rù)，“中特估”长期投资(zī)价值被(bèi)资金看好，而高位回调(diào)的科创50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸引资金追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净流出，资金出现短期避险(xiǎn)，但鉴于(yú)多数(shù)标(biāo)的估值仍在低位，多(duō)家机构仍看好长期配置价值(zhí)。

　　净流入资金(jīn)近40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净流(liú)入资金(jīn)居(jū)前

　　上周(zhōu)五股市大跌，当日股票ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿份，以区间成(chéng)交均价测算，当(dāng)日(rì)净流入资金39.5亿元；拉长时(shí)间到(dào)上周5个交易日，5天股市调整期间(jiān)，资金更(gèng)是净(jìng)买入220亿元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资金净买入排行看(kàn)，截至上周(zhōu)五，科创50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金居前mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语，都(dōu)超过11亿元。宽基指(zhǐ)数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金(jīn)旗下沪深300ETF，富国上证指数ETF等(děng)产品，净流(liú)入资金也位居前列。

　　而从5月15日收盘股市(shì)表现看，科(kē)创50、上证50、沪深300全部(bù)收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大(dà)跌期(qī)间(jiān)的“抄(chāo)底(dǐ)资(zī)金”，皆斩获了不错的回报。

　　行(xíng)业(yè)或主题ETF中，近(jìn)期震荡下行的半导体ETF成为资(zī)金(jīn)净买入的榜(bǎng)首，单日净(jìng)买入金额接近5亿元，目前仍(réng)处于估值低位的(de)医疗ETF、中(zhōng)概互联(lián)ETF等产品也位居净流入资金前列，而在近日遭遇高位(wèi)回调的游戏ETF，也(yě)受(shòu)到资金的逆市买入(rù)，不过目前游戏ETF今(jīn)年还有近80％涨幅(fú)，“AI+游戏”的投资逻辑，在游(yóu)戏板块行情冲顶(dǐng)、收益翻倍后(hòu)，仍然有(yǒu)资(zī)金(jīn)逆市净买入。

　　谈及资金的上(shàng)述流向情况，一位公募股票(piào)权益(yì)基(jī)金经理表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中长(zhǎng)期的趋(qū)势，但耐用品复苏的(de)空间受(shòu)限、出口(kǒu)下行及地(dì)产销(xiāo)售恢复疲软将驱动市场展现出(chū)更多结构性机会。不过(guò)，在短期市(shì)场炒作热度回落(luò)，波动率(lǜ)偏高的情况下(xià)，资金可能更青睐用大(dà)盘宽(kuān)基指(zhǐ)数，比如科创50、上(shàng)证50、沪深(shēn)300指数等来跟踪市场，以获取整个(gè)市场的(de)平均回报。

　　而(ér)在行(xíng)业方面(miàn)，沪(hù)上一家公募机(jī)构分析(xī)，由(yóu)于近日以游戏为(wèi)代表的TMT板(bǎn)块有所调整，主因是前期(qī)炒作(zuò)有逐步退潮趋势，中(zhōng)期在市(shì)场炒作热(rè)度有所(suǒ)回落。但从长期看(kàn)，资金还会长期关(guān)注数字化对生产力的提升，因此(cǐ)，包(bāo)括计算机、互联(lián)网和传(chuán)媒等调整下来的行业，可能会继(jì)续受到了资(zī)金的关注。

　　也有行业机(jī)构认(rèn)为，近期上证50、沪深(shēn)300等权(quán)重指(zhǐ)数ETF受到(dào)资金青睐(lài)，可能与(yǔ)看好(hǎo)“中特估(gū)”长(zhǎng)期投资价值有(yǒu)关(guān)。

　　民生加(jiā)银(yín)基金表示，伴随(suí)大金融、大基建等权重(zhòng)股高位调整，上周沪指下跌(diē)。前期部分(fēn)板块短期上冲较快，导致博弈资(zī)金出现分歧，随着(zhe)建筑、银行、石(shí)化(huà)等PB逐(zhú)步修复，权(quán)重板块(kuài)内部出现分化，获(huò)利兑现需求叠加经济数据不及预期，权重板(bǎn)块回调带动大盘(pán)指数回落。

　　不(bù)过(guò)，民生加银基金(jīn)认为(wèi)，从长远看，“中特估”或(huò)有望引领低(dī)估值央企的价值(zhí)重估，有基本面支撑的(de)低(dī)估(gū)值央企(qǐ)或有望受(shòu)益(yì)。

　　博时基金权益投(tóu)资一部基金(jīn)经理(lǐ)吴鹏(péng)也认(rèn)为，“中(zhōng)特估(gū)”投资的部分底层逻辑仍旧是过去的A股市(shì)场对部分传统(tǒng)行(xíng)业国央企的严重低(dī)配和低估。而在(zài)这种大幅低估(gū)和低配背景下，部(bù)分企业因为自身(shēn)经营改善(shàn)、高股息水(shuǐ)平等特征，使得其估值修复成为了可能。虽然经过前期反弹，大金融整(zhěng)体估值(zhí)仍(réng)旧处于(yú)低位，由于情绪和资(zī)金仍旧是主导，短期(qī)表现存(cún)在(zài)剧烈波动可能；从中期(qī)看(kàn)，整体大金融当前估值(zhí)仍旧(jiù)处于中低水平(píng)，部分个股(gǔ)尤其是基(jī)本面明显改善的个股，仍旧有估值修复的空(kōng)间。

　　基建、非银、电(diàn)力ETF净流出

　　估值水平仍具吸引力

　　在(zài)上周下跌的(de)A股市场中，股票ETF整(zhěng)体呈现“越(yuè)跌越买(mǎi)”趋势(shì)，净流入资金超出(chū)净流出资金。但也有(yǒu)部分短期涨幅偏高、短(duǎn)期(qī)行(xíng)情(qíng)板块，以及部分海外指数遭(zāo)遇资(zī)金的净卖出。

　　从资金净流出榜单看，今年涨幅超20％的基(jī)建50ETF单(dān)日(rì)净流出(chū)4.76亿元，为单日(rì)之最。另外，证(zhèng)券保险ETF、电力ETF指数基金(jīn)、恒生科技ETF等(děng)多只产品，单(dān)日净流出资(zī)金也超(chāo)过(guò)2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越买”的(de)创业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净(jìng)流出现象(xiàng)，华(huá)夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出现净流出，而今(jīn)年涨幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在股市调整中迎来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪(hù)上(shàng)一家(jiā)公募(mù)机构评价，基建板(bǎn)块受益于“一带一(yī)路”板块(kuài)前期(qī)涨(zhǎng)幅(fú)较大，有调整要求(qiú)，可能会受(shòu)到获(huò)利盘的短期卖出。不过(guò)，从长期(qī)看，经济(jì)复苏(sū)趋势确立后，“顺周期”板块的整体机会值得关注。

　　民生加银基金评(píng)价净流出的证券(quàn)保(bǎo)险板块称，一季报(bào)陆(lù)续披(pī)露(lù)，非(fēi)银金融业绩超(chāo)预期，证券板块市场交投活跃度较一季(jì)度显著改(gǎi)善(shàn)，差异(yì)化最(zuì)低结(jié)算备付金(jīn)缴(jiǎo)纳比例机制引(yǐn)入，证(zhèng)券公(gōng)司保证金(jīn)比例下调，经济(jì)温和复苏下行业景气(qì)度有望持续修(xiū)复。保险(xiǎn)板块一季报净利润(rùn)超预期，部分险企凭借(jiè)储蓄险的产品力实现了一定(dìng)的增长，负(fù)债端V型反转趋(qū)势较明(míng)显，资产端或有望(wàng)维持较高增(zēng)速。

　　而(ér)针对电力(lì)板块(kuài)，民生加银基金认为(wèi)，2023年宏观经济运行总(zǒng)体(tǐ)回升有望(wàng)将促进电(diàn)力(lì)消费需求增长(zhǎng)。受(shòu)上年同期(qī)低基数等因素影响，预(yù)计今年(nián)二季度(dù)电力消费增速将有望回升。在电力(lì)市场(chǎng)化改革的(de)持续(xù)推(tuī)进(jìn)下，电价趋(qū)势有望(wàng)稳中小幅上涨，电力现货(huò)市场和辅助服务市场机制(zhì)有(yǒu)望持续推广，容量(liàngmine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语)补(bǔ)偿电价等机制或(huò)有望出台。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语