5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日(rì)保(bǎo)持(chí)在1万亿以上，市(shì)场对(duì)于人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券商(shāng)发布(bù)了(le)5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行(xíng)板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度(dù)与(yǔ)中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的那个(gè)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其(qí)中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体来特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略(lüè)盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机(jī)构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多(duō)家观点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资(zī)的(de)一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格(gé)局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国(guó)际化(huà)是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红利释(shì)放(fàng)非(fēi)常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景(jǐng)下(xià)，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资本，减负债会(huì)带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落(luò)是衰退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极因素(sù)正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极(jí)因(yīn)素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领域(yù)带来的经济下行动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府(fǔ)不托(tuō)底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放(fàng)松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的(de)维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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