财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部(bù)门正(zhèng)陆续召集(jí)相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，主要内(n小舞去掉所有衣服是什么样子的èi)容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发(fā)产品的定价利(lì)率，控制利(lì)差损(sǔn)，要(yào)求新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监管召(zhào)集险企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率对公司(sī)和(hé)行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银(yín)安(ān)盛人(rén)寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体的调整方案还(hái)有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标资(zī)产供给(gěi)有限(xiàn)，保(bǎo)险固收(shōu)类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、小舞去掉所有衣服是什么样子的防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多(duō)次调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单(dān)的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利(lì)率敏感的(de)低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)；同(tóng)时市场压(yā)力(lì)致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来避(bì)免利(lì)差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长端利小舞去掉所有衣服是什么样子的(lì)率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降低负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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