在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电池。换言(yán)之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复(fù)苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来(lái)看，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在(zài)加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占(zhàn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货(huò)余(yú)额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正极和电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世(shì)集(jí)团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场需求预计会(huì)在(zài)下半年放量，而国(guó)内(nèi)大(dà)储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需(xū)求，每年到了(le)第(dì)二季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季(jì)度，真正出(chū)货是在二季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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