本周铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报(bào)记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直(zhí)接原因(yīn)源(yuán)于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一(yī)步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管(guǎn)地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度(dù)房(fáng)屋(wū)新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的(de)不断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存(cún)明(míng)显低于历(lì)史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应(yīng)将(j华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思iāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石(shí)供需将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思宽松，下半年(nián)这一(yī)趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石(shí)发运依(yī)然(rán)偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)维持(chí)下(xià)降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高(gāo)沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或(huò)有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合(hé)来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大(dà)起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压。持续(xù)调整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧(jù)。拉(lā)长时间(jiān)周期(qī)看(kàn)，今年大(dà)基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也(yě)意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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