金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑变(biàn)了(le)？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公布(bù)的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发(fā)布的美国(guó)4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息(xī)结(jié)束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一(yī)个季度(dù)的时间，在(zài)此期间将(jiāng)面临经济和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵金属部(bù)分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超(chāo)预期(qī)下滑，白银因工业属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后(hòu)续还(hái)需(xū)关注海(hǎi)外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走势(shì)拖(tuō)累 白银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金属(shǔ)将会(huì)走(zǒu)弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影(yǐng)响有色金属与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数据疲(pí)软增加美联(lián)储政策(cè)转向(xiàng)宽松(sōng)预(yù)期以及经济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元指数(shù)大幅上升使得(dé)贵(guì)金属承压(yā)回落(luò)，而(ér)铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大(dà)幅(fú)下行，拖累(lèi)工业属性较强(qiáng)的白银走势，白(bái)银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与(yǔ)有色金属大(dà)幅回落(luò)等因素(sù)综合影响下，白(b反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系ái)银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该(gāi)位置将会(huì)测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍(réng)未走完(wán)，建议(yì)继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美(měi)欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预(yù)期迅反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系速(sù)转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强(qiáng)，当前继续(xù)关注调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系行购金持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多(duō)配置依(yī)然是(shì)核心建议。

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