金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数(shù)下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液(毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法yè)化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布(bù)的数据(jù)，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物(wù)资通(tōng)胀压力进一步(bù)趋(qū)缓。结合(hé)此(cǐ)前发布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑(jí)来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息结(jié)束乃至降息(xī)已(yǐ)然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周(zhōu)毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法在美联储越来越多官(guān)员为鹰派(pài)站台(tái)的(de)情况下，预计从(cóng)加息(xī)结束到(dào)降息周期开启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此(cǐ)期(qī)间将面临(lín)经济和政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人数(shù)升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降温。同时国(guó)内社(shè)融超预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业(yè)属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之前难言企稳，后(hòu)续还需(xū)关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期(qī)货：经济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济衰退预期角度(dù)出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响(xiǎng)有色(sè)金属与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利(lì)好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美(měi)元指数大(dà)幅上(shàng)升(shēng)使得贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行(xíng)，拖累工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)较强的白(bái)银走势(shì)，白银(yín)表现弱(ruò)于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属(shǔ)大幅(fú)回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继(jì)续等(děng)白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行(xíng)业危机(jī)引发避险需求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)持续走强，当前继(jì)续关注调整(zhěng)行情；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债(zhài)务上限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持(chí)续等宏观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多(duō)配置依然(rán)是核心建(jiàn)议(yì)。

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