今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再(zài)度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗支(zhī)出不(bù)断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的(de)大规(guī)模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的(de)税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，美国的(de)赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发(fā)债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员提出(chū)的(de)反对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世界(jiè)大战，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式(shì)确(què)立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美国国(guó)会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上(shàng)限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举(jǔ)债，但从(cóng)理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也(yě)同(tóng)时(shí)对(duì)其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸(bà)权(quán)的超级大(dà)国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信(xìn)用(yòng)将受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人(rén)的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念么，在过去被频(pín)频上调的(de)美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国(guó)党派(pài)分(fēn)歧(qí)不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突(tū)破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多(duō)年前，美(měi)国也(yě)曾(céng)上演过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判(pàn)中的一些成(chéng)本(běn)削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时(shí)间……在(zài)接下来(lái)的(de)六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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