5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即公(gōng)开挂牌(pái)的(de)江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易(yì)终止(zhǐ)，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原计划在重卡行(xíng)业“大展(zhǎn)拳(quán)脚(jiǎo)”的江铃汽(qì)车却因此背(bèi)上了包(bāo)袱。江铃(líng)重汽在8维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次年(nián)间亏损额(é)度(dù)超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路(lù)，还曾现金为江铃重(zhòng)卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意(yì)味(wèi)着(zhe)江铃汽(qì)车(chē)前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔(bǐ)交(jiāo)易要追溯到两年(nián)前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾(céng)披露，拟(nǐ)以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西(xī)省产(chǎn)权交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽(qì)对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡(kǎ)车(chē)超过(guò)12万辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审计(jì)合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期(qī)于(yú)2021年(nián)8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交易(yì)股权出售征集到(dào)一名(míng)意向受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交(jiāo)易规则支付(fù)了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于(yú)江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司100％股权(quán)的(de)股权转让协议(yì)》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易需要获得国(guó)资管理(lǐ)有权单位的批准，但由于交(jiāo)易(yì)所需(xū)的政(zhèng)府(fǔ)审(shěn)批事项(xiàng)未能在(zài)约定的时间内完成，项(xiàng)目双方经(jīng)协商一致(zhì)，同意(yì)终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔(bǐ)交易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终仍(réng)以失败(bài)告(gào)终。需要提(tí)及的(de)是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易(yì)已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌国营(yíng)企业(yè)，该公司(sī)主要组装(zhuāng)生(shēng)产重型卡(kǎ)车(chē)与货(huò)车(chē)，但由于经营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一(yī)次被重组。中国(guó)兵器(qì)装备集团及中国长安(ān)汽车集(jí)团(tuán)有(yǒu)限公(gōng)司，将太原重(zhòng)汽重组为太原(yuán)长安重汽，作为长安(ān)汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重(zhòng)汽没能(néng)被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年(nián)的(de)总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太(tài)原重汽的(de)净资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车(chē)却对太原(yuán)重汽产生了兴(xīng)趣(qù)，该公(gōng)司在2012年(nián)7月以不超过(guò)2.7亿元的(de)价格，从长安手(shǒu)中接手太原长安重汽的全(quán)部股权(quán)，并于2013年(nián)1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的意(yì)图(tú)是实现(xiàn)商(shāng)用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车(chē)曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万辆重(zhòng)型载货(huò)车、10万台(tái)发动(dòng)机(jī)的大型重卡(kǎ)企(qǐ)业，达产后主营(yíng)业务(wù)将超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单月销量(liàng)，就已超(chāo)过江铃重汽几(jǐ)年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务(wù)黑(hēi)洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最(zuì)为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总(zǒng)负(fù)债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了(le)所(suǒ)有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值得(dé)一提的(de)是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿(yì)元的(de)现金(jīn)增资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降低(dī)江(jiāng)铃重(zhòng)汽的资(zī)产负债率(lǜ)，便于(yú)吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业(yè)务(wù)重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年来日子也不(bù)太好过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚(shàng)可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年这(zhè)两(liǎng)年间(jiān)，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次.07亿元，这(zhè)几乎撑起了(le)其当年的(de)净(jìng)利润。而扣除非经常性(xìng)损益后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非(fēi)归母净利润(rùn)分别为2962万元(yuán)和维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿(yì)元(yuán)，而(ér)到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度(dù)，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期(qī)下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生(shēng)产(chǎn)和销售，当前主(zhǔ)要(yào)开支(zhī)为员工薪酬(chóu)和设备维护(hù)等费用。“未来(lái)公司仍将(jiāng)继续积极推进(jìn)江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面称。

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