在华尔街经济学家和央行官(guān)员争(zhēng)论美国经(jīng)济是否(fǒu)以(yǐ)及何时(shí)会陷入衰退之际，大型基金经理们并没有坐等答案(àn)揭(jiē)晓。

　　智(zhì)通(tōng)财经APP了解到，越(yuè)来越多的专业选股人士将(jiāng)资金从银行等对经济(jì)敏感(gǎn)的股票中撤出，转而(ér)投资公用事业和(hé)基本消费品等在(zài)经济低(dī)迷时(shí)期被视为具有弹性的股票。

　　美国银(yín)行汇编的数据显示，同时做多和做空的对冲基金已将(jiāng)其周期性(xìng)股票与防御性(xìng)股票的比例(lì)降至至少2012年以来的最低水(shuǐ)平。对(duì)于只(zhǐ)做(zuò)多的(de)基蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思金经理来说，他们对周期性公司(这些公司的命运取(qǔ)决于(yú)商业周期的(de)起伏)的(de)相(xiāng)对敞(chǎng)口(kǒu)接近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这一切(qiè)都突显(xiǎn)了主(zhǔ)动投资领域(yù)的悲观情(qíng)绪仍(réng)在加剧，尽管美股从去年10月低点反弹，增加了5万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　总(zǒng)而言(yán)之，以Savita Subramanian 为首的美国银行(xíng)策略(lüè)师表示，主动选股者“为2009年式(shì)的衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御股的(de)比例降至近10年低点

　　最近对防御股的偏好与去年不同，当时(shí)对衰退的担忧蔓延，主动型(xíng)基金紧紧抓(zhuā)住周期股。这一(yī)立(lì)场(chǎng)表(biǎo)明，人们相信美联储(chǔ)有能力通过积极的抗通(tōng)胀行动(dòng)实现(xiàn)软着陆。现在(zài)，这种乐观情绪已经(jīng)消散(sàn)。

　　行业仓(cāng)位(wèi)数据进一步证明，专业人士持(chí)续看空股市。在(zài)美国银行4月份对基金经(jīng)理的最(zuì)新(xīn)调查中，现金持(chí)有量保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相对于股(gǔ)票，债(zhài)券比2009年以来的任何时候都更(gèng)受青(qīng)睐(lài)。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表示，在(zài)市场开始逃离时，只做多的基金被迫(pò)成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选(xuǎn)股者的谨慎态度与基于图表信号配置资产的计算机(jī)驱动策略(lüè)形成了鲜(xiān)明对(duì)比(bǐ)。由于股市稳步(bù)上(shàng)涨(zhǎng)和(hé)市场波动性下(xià)降(jiàng)，趋势追踪(zōng)基金和(hé)波动性目标基金(jīn)等系统性资金(jīn)管理公司(sī)近几个月(yuè)增加了股(gǔ)票持有(yǒu)量。

　　德(dé)意志银(yín)行(xíng)的投(tóu)资者仓位模(mó)型最能说(shuō)明这种分歧立(lì)场。德意志银行称，量化基金继续抢购股(gǔ)票，而自由裁量投资(zī)者的(de)敞口已降至一年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很大一部分归(guī)因于那些对(duì)价格不敏感的量(liàng)化(huà)投资者，他(tā)们别无(wú)选择，只能在(zài)股价上涨(zhǎng)时(shí)买入股票。看空(kōng)者还警告称，持续(xù)数(shù)月的(de)股市反弹是不可持续的。由于标普(pǔ)500指数几次突破4200点的尝(cháng)试都以失败告终，缺(quē)乏动能可能会限制量(liàng)化(huà)基(jī)金的(de)需求(qiú)。另(lìng)一方面，新一轮的抛售可能会促使量化(huà)基金(jīn)改(gǎi)变路线，并退出股(gǔ)市。

　　好于预(yù)期(qī)的经济数(shù)据和企业财报也提振股市(shì)。尽管各(gè)公司在(zài)本财报季的(de)业绩超出预期，但目前来看(kàn)，这还不足(zú)以(yǐ)让美国企业重(zhòng)回(huí)增长轨(guǐ)道(dào)。就连美联储官员也预(yù)测今年(nián)晚些时候会出(chū)现“温(wēn)和衰(s蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思huāi)退”。

　　不过，美国银行(xíng)的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过(guò)早地为(wèi)经济(jì)衰(shuāi)退做准(zhǔn)备而(ér)采取(qǔ)防御措施，最终可(kě)能(néng)会付出高昂(áng)的(de)代(dài)价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周(zhōu)期性的(de)行业往往在(zài)衰退前的6个月内(nèi)表现(xiàn)优异。直到真正(zhèng)的经济衰退到来，防御(yù)性股票才开始大放异彩(cǎi)，尽(jǐn)管它们(men)的领(lǐng)先地位通(tōng)常(cháng)会在下行(xíng)周期结束前(qián)逆转。

　　美国银行(xíng)的(de)经济学家预计，美国(guó)经济(jì)衰退将从第(dì)三季度(dù)开(kāi)始。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思