5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林资(zī)产递交了(le)截至2023年(nián)3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人民(mín)币的对冲基金(jīn)机构，亦是内(nèi)地少有的进(jìn)行大手笔(bǐ)持有美股的买方机构之一，景(jǐng)林的动向(xiàng)受(shòu)到了市场(chǎng)广泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景(jǐng)林资(zī)产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告期(qī)内，景林资产(chǎn)整(zhěng)体持仓(cāng)规(guī)模小幅提(tí)升(shēng)至17.29亿美(měi)元，折合(hé)人民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿(yì)美(měi)元规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度末，景林(lín)资产在美(měi)股市场持有34家上市公(gōng)司的股(gǔ)票。其中，前(qián)十大持(chí)仓(cāng)标(biāo)的(de)在总市值中(zhōng)的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股(gǔ)票(piào)，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资(zī)产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景林资产减仓(cāng)了(le)133.85万股，较上(shàng)季度(dù)持(chí)仓数量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连续(xù)三个季(jì)度(dù)增持(chí)拼(pīn)多(duō)多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持(chí)123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次(cì)比一次(cì)猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三(sān)、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头在今年(nián)2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前(qián)“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之(zhī)际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气买入32.缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱53万股，一季度末(mò)持仓(cāng)市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达(dá)累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产(chǎn)在(zài)美股(gǔ)的操作(zuò)中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截(jié)至今年一季度末，景(jǐng)林资产持有新东(dōng)方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美元(yuán)，一跃成(chéng)为景林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此同(tóng)时，景林(lín)资产一季度还建(jiàn)仓了好未(wèi)来，期末持股(gǔ)数量达(dá)224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡态(tài)势(shì)，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从全行业(yè)来看，不同年龄层(céng)的用(yòng)户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应(yīng)对(duì)考试，还(hái)包括开拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知(zhī)识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之(zhī)后，目前(qián)行业(yè)政策环境趋于(yú)稳定，但过程中(zhōng)很多公司退(tuì)出(chū)离(lí)开(kāi)，使得行业竞(jìng)争(zhēng)格局(jú)趋缓，对于存(cún)量公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头公(gōng)司本身来说，凭(píng)借多(duō)年积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个(gè)别头部企业(yè)在(zài)K9学科之外的教育领(lǐng)域业(yè)务基础扎实，原有的留学等业(yè)务恢复(fù)增长，同时(shí)素(sù)质教(jiào)育(yù)、直播(bō)电商业务(wù)等(děng)新业务成为新的增(zēng)长驱动(dòng)力。且公(gōng)司(sī)的(de)利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上资(zī)金充足，当时的估值下有足够的(de)安(ān)全边际。在过去几个(gè)季度(dù)的财报中，我(wǒ)们看(kàn)到了相关的(de)积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，高毅资产(chǎn)对(duì)于(yú)教育领域也颇(pǒ)为(wèi)看好(hǎo)，但是标的选择(zé)似乎与(yǔ)景林(lín)资产(chǎn)存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)公(gōng)开(kāi)资料显示，截至今年一(yī)季度末(mò)，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近三成。而一季度高毅资产大(dà)举(jǔ)买入近156万股好未来，相比(bǐ)于(yú)去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一(yī)节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重(zhòng)点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支线也由(yóu)暗转明(míng)，晋升(shēng)市场(chǎng)第二(èr)大(dà)主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估(gū)仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇(yù)终结(jié)。周三(sān)时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是(shì)5月(yuè)11日晚(wǎn)间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽(suī)然同(tóng)比多(duō)增734亿元，但是考(kǎo)虑到去(qù)年(nián)4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则(zé)是(shì)明显跌落，而今(jīn)年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落(luò)的主(zhǔ)要原因。而(ér)企业中长期贷款继续保持(chí)同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下(xià)滑带(dài)动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的(de)点评称，4月下旬票据利率先下后(hòu)上(shàng)，并不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国股行NIM和营收(shōu)压(yā)力很(hěn)大(dà)，一直在(zài)压降票据(jù)等低效资产，对分行(xíng)收票(piào)额度控(kòng)制很严(yán)。4月前(qián)两旬已经收了很多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要(yào)接近(jìn)零(líng)利率了，信贷再度(dù)出现深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率过(guò)于(yú)陡峭化缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱产生(shēng)的后果，5月份的(de)贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景之(zhī)下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让大家(jiā)看(kàn)到宽(kuān)信用的信(xìn)号出现，而这(zhè)可能还需(xū)要一定(dìng)的时间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存(cún)量资金博弈的背景不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有(yǒu)多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有(yǒu)增(zēng)量资(zī)金进场(chǎng)的(de)情况之下，再(zài)想(xiǎng)继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的(de)在深夜抒发感想。大谈公募基(jī)金(jīn)经理的(de)难处，在(zài)业(yè)绩和投资信(xìn)仰(yǎng)之间(jiān)无法两(liǎng)全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市(shì)场(chǎng)交易(yì)机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总(zǒng)一(yī)个(gè)人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红火火(huǒ)，但很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人(rén)工智能(néng)，游资炒作(zuò)的(de)“星辰大海”，根本不(bù)符(fú)合他们的机(jī)构审(shěn)美。直白点说(shuō)，市场根本就(jiù)是(shì)绕着(zhe)公(gōng)募持(chí)仓(cāng)在(zài)涨。

　　大(dà)家都是有(yǒu)苦难言.......

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