财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名(míng)义(yì)，要求公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人(rén)身(shēn)险部组织保险行业协会以及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对(duì)新产品定价(jià)、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的(de)保险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年(nián)金的责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待(dài)监管(guǎn)研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资(zī)收益率影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本(běn)将大幅(fú)刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下(xià)行(xíng)，保险(xiǎn)公司(sī)分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大量高(gā强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题o)负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等(děng)降低负债端(duān)成本(běn)。

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