在(zài)投资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的大涨大(dà)跌走势，激起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还(hái)要有个跌(diē)停板才和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌(diē)这么大，吓(xià)人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率已经(jīng)大幅(fú)回落。与此同时(shí)，科创50、创(chuàng)业板指继续受到资金的青睐(lài)，今(jīn)年以来创业(yè)板ETF净(jìng)买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出居(jū)前，热(rè)门(mén)板(bǎn)块传(chuán)媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但部(bù)分机构(gòu)看好(hǎo)传(chuán)媒、顺周期(qī)板(bǎn)块的长期配置价值(zhí)。

　　提(tí)示高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的(de)“野(yě)村日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易(yì)价格波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受(shòu)重大(dà)损失。

　　从(cóng)两只产(chǎn)品的表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来(lái)涨幅(fú)都(dōu)超(chāo)过(guò)了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点(diǎn)开盘(pán)，两只产品(pǐn)溢价率都回落(luò)到4％以内，投资者的(de)追捧热情在风险提示后(hòu)有(yǒu)所降温，正在(zài)回归理性。

　　而从(cóng)资(zī)金流向(xiàng)看，由于两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨(zuó)日净流入资金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪日经指数的产品共有4只，总规(guī)模5.4亿元，今(jīn)年以来资金净流(liú)入(rù)2.42亿(yì)元，涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)产品已经达到27％，体现了很好(hǎo)的(de)赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都是日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)益率（经汇(huì)率调整后），从该(gāi)指数表(biǎo)现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市场高居(jū)前列(liè)。

　　一(yī)位股票ETF基金经理告诉记(jì)者(zhě)，日经ETF跟踪的指数(shù)近(jìn)期涨势(shì)较大(dà)，涨幅犀(xī)利(lì)，叠加(jiā)产品流(liú)通开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗盘(pán)不(bù)够大(dà)，短期(qī)内受到(dào)资金的净买入，产生了(le)供不(bù)应求的情(qíng)况，就会推高二级市场价格，让价格(gé)走在指数涨幅的前(qián)面，这个情(qíng)况就会产生(shēng)基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资(zī)产是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如果短(duǎn)期出现高(gāo)溢价，也就意味着当前的价(jià)格超(chāo)出(chū)了指数的涨幅(fú)，未来会回归(guī)到指数(shù)正常走(zǒu)势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消除溢(yì)价。而(ér)高溢(yì)价(jià)回归的(de)过程，就会产生二级(jí)市场价格的下跌，因此(cǐ)，建议投资者不要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避免下跌(diē)风(fēng)险。”该基金(jīn)经理称。

　　而(ér)从日本(běn)股市表现看，今年年初(chū)以来日(rì)本股市(shì)持续(xù)上涨(zhǎng)，日经225指数(shù)超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经济(jì)破(pò)裂以来的(de)最高点。

　　中信建(jiàn)投证券认为(wèi)，近期日本股市(shì)上(shàng)涨(zhǎng)受多重(zhòng)因(yīn)素驱动：一是随着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息预期下降和(hé)日(rì)央行(xíng)紧缩(suō)预期上(shàng)升，吸引(yǐn)国际资本回流日本市场；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所(suǒ)上市公司多表现良(liáng)好；三是今年东京交易所提出(chū)将改革公司治(zhì)理(lǐ)监督机制。在这一(yī)改(gǎi)革下，预计部(bù)分(fēn)低估值企业可能采(cǎi)取(qǔ)股(gǔ)票回购等方式提振股(gǔ)价(jià)，截至本周，已有价值3900万(wàn)亿日元的股票被宣布回购；四是近期部(bù)分利好消息带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资(zī)日本股市等(děng)，推动市场(chǎng)对(duì)日本股市的整体(tǐ)情绪提(tí)振(zhèn)。

　　也有(yǒu)基金经(jīng)理提示短期过快上(shàng)涨带来的投(tóu)资风险(xiǎn)，并提示(shì)投资(zī)者(zhě)，海外(wài)投资可能会涉及(jí)相关的汇(huì)率风险，对相关市场(chǎng)熟(shú)悉程度不高等(děng)问题(tí)，建议投资者在自己(jǐ)能力圈内投资，避(bì)免盲目追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创(chuàng)业板(bǎn)ETF净流入(rù)资金(jīn)已达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再(zài)来看(kàn)下ETF市场最(zuì)新(xīn)风向。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在(zài)本周震(zhèn)荡市场中(zhōng)，昨日净申(shēn)购份额(é)13.23亿份，按照区间成交均价测算(suàn)，净流入(rù)资金微增3.89亿元。<开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗/p>

　　从资金净(jìng)流入方(fāng)向来(lái)看，资金净流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位居行(xíng)业前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的(de)净流入。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题(tí)产品中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另(lìng)外，触(chù)底反弹的(de)医药(yào)ETF、高位回(huí)调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资(zī)金(jīn)关注，净(jìng)流入资金相对居前。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，今年以来(lái)净流入资金最多的是易方达创(chuàng)业板ETF，今年净流(liú)入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科(kē)创(chuàng)50ETF分别(bié)净(jìng)流入70亿元(yuán)、67亿(yì)元，都位(wèi)居行业(yè)前(qián)列。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐，净(jìng)流入资金都在50亿(yì)元体量(liàng)及(jí)以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关(guān)指数(shù)的“越跌(diē)越买”，华安(ān)基金指数(shù)与量(liàng)化投资部(bù)表示(shì)，随着(zhe)前期(qī)创业板50指数的回(huí)调，当前估(gū)值已来(lái)到30倍的历史低位区(qū)间，且一季报显示成分股(gǔ)净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向好趋势(shì)明显(xiǎn)，持续关(guān)注板(bǎn)块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析(xī)，在(zài)政策层(céng)面，4月(yuè)底的政(zhèng)治局会(huì)议提出“要夯实科(kē)技自立自强(qiáng)根(gēn)基，培育壮大新动能。要巩固和扩大(dà)新能源汽车发展优势(shì)，加快推进充电桩、储能等设(shè)施建设和配套电(diàn)网改造。要(yào)重视通用人工智能发展，营造(zào)创新生(shēng)态，重视防范(fàn)风(fēng)险”，这宣示着国内经济发展(zhǎn)动(dòng)能要加快转变，新(xīn)能源(yuán)及人工(gōng)智能(néng)将是(shì)经济转(zhuǎn)型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续受益(yì)于政策红(hóng)利，该机(jī)构(gòu)建议关(guān)注创(chuàng)业板50指数的投(tóu)资机(jī)会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金净流出(chū)方向看，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失4亿(yì)份(fèn)，资金净流出超过(guò)11亿元(yuán)。另外(wài)，南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主题(tí)ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出现阶(jiē)段性行(xíng)情的板块，遭遇资金的卖(mài)出，天(tiān)弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品(pǐn)净流(liú)出资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都(dōu)出现百亿体量的资(zī)金净流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元(yuán)资(zī)金净流出。

　　而(ér)行业和主题(tí)ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资(zī)金净流出位居前列。

　　虽然(rán)部分(fēn)热门主(zhǔ)题行业的资金出现流出，但部(bù)分机构仍建议从中长期角度(dù)，观(guān)察各类板块(kuài)的投资机会和(hé)行(xíng)情演绎(yì)。

　　中(zhōng)欧(ōu)基金表示，预计复苏仍(réng)是中(zhōng)国经济中长期的(de)趋势，但(dàn)市场展现出更多结构性机会，当前市场对(duì)题材的追捧热度(dù)仍(réng)持续偏高。“传媒板(bǎn)块近(jìn)期(qī)跌幅居(jū)前，主(zhǔ)因前期涨幅较大(dà)，炒作有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期(qī)内，中(zhōng)欧基金建议继(jì)续关注资(zī)金合(hé)力最强的(de)人工(gōng)智能与央(yāng)企相(xiāng)关(guān)品种(zhǒng)，中期在市场炒(chǎo)作热度(dù)回落、且经济复苏(sū)趋势确(què)立(lì)后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会，尤其是大(dà)众消(xiāo)费等(děng)领域；而长期来看(kàn)，可以积极关注数字化(huà)对生产力的提升(shēng)，重点关注计算机、互(hù)联(lián)网(wǎng)和传媒等行(xíng)业。

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