今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这(zhè)将对全球(qiú)经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美(měi)国(guó)债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从(cóng)何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了(le)庞大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近(jìn)年(nián)来(lái)频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也(yě)就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没(méi)有明(míng)确(què)的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发(fā)债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得(dé)美(měi)国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务(wù)规(guī)模越(yuè)来(lái)越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会(huì)通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随(suí)后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少地成(chéng)为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史(sh苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字ǐ)上(shàng)，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进(jìn)一(yī)步加大(dà)，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为(wèi)18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，否则白(bái)宫(gōng)无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对(duì)美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论(lùn)上(shàng)来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损害，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被(bèi)频频(pín)上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来(lái)留给(gěi)拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时(shí)，即便(biàn)没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势(shì)也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的(de)借贷(dài)成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷(dài)成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也(yě)只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的(de)时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价(jià)值的(de)公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)的(de)翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似(shì)的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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