当前，市场投资(zī)者正在担忧，眼(yǎn)下美国(guó)政府的债务上限僵局正朝着更危险的方向升级。

　　当地(dì)时间5月9日，美(měi)国众议院议(yì)长凯文(wén)·麦(mài)卡锡在白宫就债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)与总统拜登举行会议后表示，这(zhè)次会见并未就解决债务上限问题达成任何有益意见，自己和国会(huì)其他(tā)几位党团领袖将于(yú)12日(rì)再(zài)次与总统拜登会面。

　　据路透社消息(xī)，当地时间周(zhōu)二，美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜登在白(bái)宫(gōng)与国会众议(yì)院议长、共和党(dǎng)人(rén)麦卡锡进(jìn)行谈判，试图打破两党围绕美国31.4万(wàn)亿(yì)美元债(zhài)务上限问(wèn)题长达三个月的僵(jiāng)局，避免在5月底(dǐ)之前发(fā)生严重违约。

　　报道(dào)称，美国参议(yì)院多数党领(lǐng)袖(xiù)、民主党人查克·舒默、参议院共和党领袖米奇·麦(mài)康奈尔、众议院(yuàn)民主(zhǔ)党领袖哈基姆杰·弗里斯也将参加此次(cì)会谈。

　　之前(qián)市场预期，拜登与(yǔ)麦卡锡的(de)此次谈判达(dá)成协议的(de)可能性(xìng)不大，因此(cǐ)，在谈(tán)判(pàn)前一日，麦康奈尔称，在美国灾难性(xìng)违约(yuē)迫(pò)在眉(méi)睫之际，他不会在债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)上打(dǎ)破党派僵局，去(qù)帮助(zhù)总统(tǒng)拜登。这(zhè)番(fān)言(yán)论无疑给此(cǐ)次谈判泼(pō)了一(yī)盆(pén)冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美国(guó)债(zhài)务总额(é)超过债务上限。美国财政部次日(rì)启动非常规(guī)举措维(wéi)持(chí)政府运营，避免出现债务违约。然而，使(shǐ)用非常规措施只能帮(bāng)助财政(zhèng)部(bù)暂时性(xìng)地继续借款(kuǎn)。

　　上周，美国(guó)财政部长耶伦在(zài)致信国(guó)会领袖(xiù)时发出了(le)债务违约可能(néng)期(qī)限的警(jǐng)告，称(chēng)财政部的最佳估(gū)计是，若国会未能提高债务(wù)上限或暂停(tíng)上(shàng)限，到6月初(chū)，财政部将无法继续履行政府(fǔ)的所有(yǒu)义务，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党的债务上限问题相关议案在(zài)众议院(yuàn)以(yǐ)微弱优势得(dé)到通(tōng)过。议案提(tí)出(chū)，到明年3月31日前，暂停债务上限的限制，若两党能(néng)在(zài)这一(yī)时限之前同(tóng)意把(bǎ)债务上限再(zài)提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)，则暂停(tíng)时(shí)限(xiàn)作废，但提高(gāo)上限需要满足(zú)多(duō)种削减(jiǎn)开支的条件，共和党预(yù)计(jì)未来(lái)十(shí)年内将合计削减4.5万亿美元政府开支(zhī)。

　　但白宫在议案通(tōng)过后很(hěn)快表(biǎo)示，这一将(jiāng)削减支(zhī)出和提高债务上(shàng)限(xiàn)捆(kǔn)绑(bǎng)的议案(àn)没(méi)机会成为立法。

　　上周日(rì)，耶伦再(zài)次警告，6月1日政府将耗尽现金，如(rú)国会不提高(gāo)债务上限，可能爆发一(yī)场“宪(xiàn)法危机”，引发金融和经(jīng)济崩溃。

　　美(měi)国监管机(jī)构罕见(jiàn)“认(rèn)错”

　　针对(duì)美国银行业危机，美国(guó)监管(guǎn)机构(gòu)的(de)第一份“认(rèn)错”报告(gào)披露。

　　当地时间(jiān)5月8日(rì)，加州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）发布报告(gào)承认，未能在硅谷(gǔ)银行倒闭之前向该行(xíng)领(lǐng)导层施压(yā)，要求(qiú)其尽快解决(jué)已知问(wèn)题。

　　DFPI在报告(gào)中批评称，监管反(fǎn)应迟钝，未能及(jí)时排查隐患，没有(yǒu)及(jí)时(shí)注意到(dào)第一共和银行、硅谷银行在疫(yì)情期间发展过快，吸(xī)收(shōu)了数千(qiān)亿美(měi)元的存款。同时，其工作人员也没有(yǒu)意(yì)识(shí)到银行(xíng)过快扩张所带来的风险(xiǎn)。报告表(biǎo)示，银行“在纠(jiū)正监管机(jī)构已发(fā)现的缺陷方面行动迟缓，监管机构也没(méi)有采取足够措施去尽(jǐn)快解决问题”。

　　需要指出的是(shì)，美(měi)国银行业的这一(yī)场危机风(fēng)暴中(zhōng)，加州是名副其实的“震中”。除硅谷银行以外，刚刚宣告倒闭(bì)的第一共和银行(xíng)也(yě)位于加州(zhōu)旧金山。此外，近期(qī)同样遭遇严重(zhòng)冲击、股价(jià)暴跌(diē)的西(xī)太平(píng)洋合众银行也(yě)位(wèi)于加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布(bù)的报告，在(zài)对硅谷银行的监管工(gōng)作中(zhōng)，DFPI发挥着辅(fǔ)助作用，而旧金山联邦储备银行承担主要监督责任，后者未来可(kě)能(néng)会投入更多(duō)人员进行(xíng)监督(dū)。DFPI在报告(gào)中称(chēng)，加州(zhōu)监管机构未来(lái)将对资(zī)产超过500亿(yì)美元(yuán)、且(qiě)未纳入(rù)保险的存款规模很高(gāo)的(de)银行加强审查。

　　在硅(guī)谷(gǔ)银行破产事件中，未纳入保险的存款规模较高(gāo)是促成银(yín)行挤兑(duì)的关(guān)键因素(sù)之一。然而(ér)，报告指出，在过去，监管机构并未认定大量(liàng)无保险存款(kuǎn)一定(dìng)意(yì)味着风险增加(jiā)，因为拥(yōng)有(yǒu)大量存款的账户往往是由企业客户持有(yǒu)的，这(zhè)些客(kè)户往往很少更换银(yín)行(xíng)。该报(bào)告还(hái)表(biǎo)示(shì)，DFPI计划要求银行考虑如(rú)何管理(lǐ)社交媒体和实(shí)时提款带来的风险，这些风险也可能加剧和加速银行挤兑。

　　美国政府再(zài)度推(tuī)迟(chí)战略(lüè)石油储备回补计划

　　5月9日(rì)周二，美国政府再度(dù)推迟美国战略(lüè)石油(yóu)储(chǔ)备的回补计划。

　　美国能源部周(zhōu)二表(biǎo)示：美国战略石油储备（SPR）仍然(rán)是世界上最大的(de)石油储备，能源部仍然致力(lì)于(yú)以一种为美(měi)国纳(nà)税人带来最大价值(zhí)并保护美(měi)国经(jīng)济和安(ān)全(quán)利益的方式回(huí)补SPR，同时(shí)遵守国会的授权并(bìng)进行必要的(de)维护——这些(xiē)也是对该储(chǔ)备(bèi)进行良好管理的一(yī)部分。

　　美(měi)国能(néng)源(yuán)部表(biǎo)示，除了(le)直接采购外，其补充SPR的方式还包括要求(qiú)一(yī)些炼油厂(chǎng)退回(huí)部分从(cóng)SPR拿到(dào)的石油，并避免“不必要销(xiāo)售(shòu)”。

　　虽然该部门去年通过政府拨款法案(àn)取消了(le)国会授权的约(yuē)1.4亿(yì)桶从(cóng)SPR中进行的石(shí)油销(xiāo)售，但过去几周，SPR持续消耗150万(wàn)至200万桶。尽管在(zài)3月(yuè)底和本(běn)月初(chū)，WTI油价(jià)一度降至72美元/桶以下(xià)，曾一度短暂符(fú)合(hé)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)制定的在每桶67—72美元(yuán)/桶时购(gòu)入石油(yóu)回(huí)补SPR的条件(jiàn)，但今年以来多数时(shí)候，WTI油价(jià)依然高于美(měi)国政府设定的(de)条件。

　　油脂板块(kuài)间走势分化(huà)明显 棕榈油连续多日领涨

　　五一节后，油脂(zhī)上演(yǎn)“大逆转”，在节后开(kāi)盘(pán)一度全线跌破前低支撑后，国内(nèi)三(sān)大油(yóu)脂(zhī)期(qī)货价格随即反转走高，增仓上(shàng)行。三个交易日(rì)，豆油主力(lì)合约(yuē)最(zuì)高涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕(zōng)榈(lǘ)油主(zhǔ)力(lì)合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力(lì)合约(yuē)最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大(dà)油脂价格(gé)集(jí)体回落，豆(dòu)油(yóu)率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种间走势有明显分化，从板块内强弱表(biǎo)现上来看，棕榈油明显强(qiáng)于菜油和豆油。

　　期(qī)货日报记(jì)者了解到(dào)，此轮反转过程中(zhōng)，市场(chǎng)风格(gé)不(bù)断变(biàn)化，领涨品种从(cóng)豆油切换到棕榈油，领涨(zhǎng)月(yuè)份(fèn)从主力(lì)转换到近月，反映(yìng)了市(shì)场交(jiāo)易逻辑改变。

　　据光(guāng)大期货分析师侯雪(xuě)玲介绍(shào)，五(wǔ)一餐饮业火爆，美团预测五一堂食订(dìng)座率(lǜ)同比(bǐ)2019年增长205％，市场对(duì)油脂消费预期乐观，确认了油脂大消费(fèi)基调，且认为节后(hòu)油(yóu)脂将迎来(lái)补库需求(qiú)。“因(yīn)海关对大(dà)豆检验(yàn)要求增加、检验(yàn)频度增加，大豆通过慢，供应压力后移，市场担忧豆油产量或不及(jí)预期，豆油累库放慢(màn)甚至去库。”侯雪玲表示，但随后咨询(xún)机(jī)构数(shù)据显示大豆(dòu)压榨保(bǎo)持较高水平，豆油(yóu)库存加速攀升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需(xū)求表(biǎo)现不佳及后期大(dà)豆高到港带来的累库(kù)趋势(shì)压(yā)制(zhì)，豆油整体一直是不温不(bù)火；菜油整体受(shòu)到(dào)需求(qiú)难以消化供给(gěi)的压(yā)制，前期表(biǎo)现弱势但在加拿大题材出现后反(fǎn)弹迅(xùn)猛(měng)。相(xiāng)比之(zhī)下，棕榈(lǘ)油在产地及国内持续去库的(de)加持下(xià)，表(biǎo)现(xiàn)最为(wèi)亮(liàng)眼，也是本轮油脂上涨的领头羊。”中信建投期货分(fēn)析师石丽红(hóng)表(biǎo)示，此次(cì)油脂(zhī)反弹较为(wèi)凌厉，棕榈油连续几日出现3％以上的涨幅，一点都不拖(tuō)泥带水，一定程度反应了前期超跌后的市场心态。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕领涨，主要源于(yú)马棕(zōng)4月供需数据偏紧的(de)预期。

　　上(shàng)周(zhōu)五主要(yào)机构(gòu)公布(bù)的数据(jù)显示，马(mǎ)棕4月产量不及预期，马棕4月(yuè)库存环比可能大幅(fú)下降(jiàng)，进一步支(zhī)撑(chēng)了马棕及连(lián)棕盘(pán)面(miàn)的(de)反弹。

　　据新湖期货分(fēn)析师陈燕杰介绍，4月马棕(zōng)出口环(huán)比显(xiǎn)著下降19％—20％，主(zhǔ)因(yīn)国际棕榈油(yóu)近期的价格(gé)优势(shì)相比豆油及葵油(yóu)大幅缩窄，导致国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前几日(rì)彭博(bó)、路透预估4月马(mǎ)棕产量(liàng)130万吨，环(huán)比(bǐ)几(jǐ)乎持平。出(chū)口预(yù)估120万吨，环(huán)比减少(shǎo)19％。库存预估151万—153万吨(dūn)，相比3月库(kù)存167万吨下降比较明显。但上周五到周(zhōu)一，大(dà)华(huá)继显及MPOA给(gěi)出的4月(yuè)全月产量环比(bǐ)减幅更(gèng)大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰(jié)表示，若产量预(yù)期兑现，4月马棕库存(cún)或仅140多万吨，已(yǐ)经是历史极低(dī)库存水平，库存(cún)环比减幅可能15％左(zuǒ)右(yòu)。

　　“4月马棕产量偏低主要在于(yú)当月(yuè)假期较多，工作(zuò)日偏少。因马来种植园的印尼工人要返乡庆祝开斋节，通常(cháng)开斋节当月马棕产量环比(bǐ)数据有偏低倾向(xiàng)。今年(nián)印尼开斋节假期从4月19—25日(rì)，且随后是国际劳动节(jié)假期，预(yù)计因此印尼工人返乡偏慢导致当月产量环比(bǐ)降(jiàng)幅(fú)较(jiào)往年更大。”陈燕杰(jié)说。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，三个品种表现强(qiáng)弱与各自的国内(nèi)外供(gōng)需、消(xiāo)息面有直接关系(xì)，阶段(duàn)性(xìng)的宏观(guān)企(qǐ)稳及情(qíng)绪(xù)修复(fù)也是此轮油脂(zhī)反弹(dàn)的重要前(qián)提。

　　“外围(wéi)市(shì)场(chǎng)尤(yóu)其是美国(guó)经济(jì)衰退及风险事件(jiàn)的担忧情绪缓和，令原油及国内商品(pǐn)短期(qī)偏强，是国内油脂(zhī)反弹的重要环(huán)境(jìng)因(yīn)素。”陈燕(yàn)杰表(biǎo)示，上周五晚间公布的美(měi)国非农就业等数据全面超预期。此外，耶(yé)伦也在敦促国(guó)会(huì)提高联(lián)邦(bāng)债务上限。这(zhè)些(xiē)消息，从边际上缓解了因美国(guó)银行业危机、债(zhài)务上限(xiàn)到期(qī)、短期自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思较差经济数据(jù)带来的美国经济低迷及(jí)衰退担忧(yōu)，国际原(yuán)油(yóu)随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综(zōng)合宏观(guān)环(huán)境（欧美经(jīng)济(jì)衰退预期、美国银行业危(wēi)机、美国债务上限等），考虑巴西(xī)大豆卖压(yā)有所(suǒ)减轻但仍将持续、美豆新(xīn)作目(mù)前(qián)播(bō)种顺利、棕榈油(yóu)产地处于季(jì)节(jié)性增(zēng)产季(jì)、欧洲新菜籽上市等因(yīn)素(sù)，油脂本轮(lún)可定(dìng)义为反(fǎn)弹。

　　上涨根基(jī)不牢 业(yè)内人士(shì)不看好油脂反弹的持(chí)续性(xìng)

　　值得注意的(de)是，当前(qián)，因宏观和基本面的压制依然存在，受(shòu)访人(rén)士对油脂(zhī)此轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从基(jī)本面来(lái)看(kàn)，在(zài)油脂(zhī)供应改善倾向(xiàng)较强的背景下，我(wǒ)们预(yù)期油脂很难具(jù)备持续的上(shàng)行基础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石丽红表示(shì)。

　　在侯雪玲(líng)看来(lái)，国(guó)内(nèi)油(yóu)脂需求好于2022年(nián)，但不及2021年，且5—6月是消费淡(dàn)季(jì)，市场对(duì)于(yú)需求不宜过分乐(lè)观。而(ér)从时间(jiān)节点上来(lái)看，油脂整体也将进入(rù)增(zēng)库周期，在(zài)业(yè)内人(rén)士看来，进入增库(kù)周期已是事实，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对(duì)此，陈(chén)燕(yàn)杰表示，从国际棕(zōng)榈油产地(dì)看，目前(qián)是季(jì)节性增产季，中期产地(dì)库存趋(qū)向(xiàng)回升。但当前马(mǎ)棕(zōng)库(kù)存很低，马棕供需转为充(chōng)裕预计还需要(yào)几个(gè)月(yuè)的时间。

　　“产(chǎn)地(dì)棕榈油连续几个月的去(qù)库是(shì)建(jiàn)立在1—4月产量偏(piān)低的(de)基(jī)础上，但在倒挂的(de)豆(dòu)棕价(jià)差及主(zhǔ)需求国高库存(cún)带(dài)来的并不算好的出口前景下(xià)，后续产地(dì)库(kù)存(cún)累(lèi)库倾向较强。”石丽红(hóng)表(biǎo)示。

自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思　　记者(zhě)了解到，1—2月(yuè)为棕榈(lǘ)油传统低产(chǎn)期，3月马来西亚(yà)出(chū)现洪涝，4月下旬则有开斋(zhāi)节(jié)的扰(rǎo)乱，过去几(jǐ)个月马(mǎ)棕产量表(biǎo)现不佳导致了棕榈油的连续去(qù)库。然而，开斋节(jié)后棕榈油一般有着(zhe)超于(yú)正常季节性的产量表现。

　　“鉴于(yú)开斋节(jié)处于(yú)4月(yuè)下(xià)旬，预计马棕5月(yuè)全月的(de)产量环比增幅可(kě)能还(hái)会更高，这预计将(jiāng)为马(mǎ)来西亚带来显著的累库压(yā)力，不(bù)利于产地(dì)报(bào)价及棕榈油期价的持续上行。”石丽红称。

　　同(tóng)样，在侯雪玲(líng)看来，国内未来(lái)两个月油脂市场累库为(wèi)主，大豆(dòu)检验只影响大豆供给(gěi)的节(jié)奏但不会消(xiāo)化供应压力，根据(jù)船期初步推算(suàn)，5—6月国内大豆月(yuè)均到(dào)港950万(wàn)吨、油(yóu)菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进口月(yuè)均30多万吨，那么油脂单月供(gōng)应在230万吨(dūn)以上(shàng)，超过了2021年(nián)5—6月220万吨平均(jūn)消费量。

　　“从国内油脂库存走势来看，国内菜油库(kù)存从(cóng)年(nián)初(chū)以来早(zǎo)就(jiù)已经(jīng)进(jìn)入累(lèi)库(kù)状(zhuàng)态。截至5月5日，华东菜(cài)油库(kù)存34.75万吨，周比增19％，同比(bǐ)增75％。随着(zhe)巴西(xī)大豆(dòu)到港带(dài)来压榨整体回(huí)升，豆油的(de)累库趋势也已经比(bǐ)较明显，截至5月(yuè)5日，国内豆油商业(yè)库(kù)存78.99万吨，虽同(tóng)比下滑，但周比增近10％，已(yǐ)连续三周累(lèi)库。后(hòu)期从(cóng)库(kù)存季节性角度来(lái)看(kàn)，整体累库倾向(xiàng)也较(jiào)为明显。”石丽(lì)红表示(shì)，目(mù)前唯一(yī)呈现库存(cún)下滑的油脂是近月进口不(bù)太(tài)足(zú)的棕榈油(yóu)，但(dàn)产地(dì)棕榈油有(yǒu)望在(zài)开斋(zhāi)节后开启累库(kù)，带来(lái)远月棕榈油进口利润改善及新增买船。

　　在陈(chén)燕杰看来，增库(kù)确(què)实会(huì)限制油脂(zhī)反弹空(kōng)间，但国内油脂(zhī)油料多数进(jìn)口为(wèi)主，成本(běn)端原料的供(gōng)需及价格的变化(huà)对油(yóu)脂(zhī)行情的影响(xiǎng)要更大一(yī)些。后期，市(shì)场需关注巴西大(dà)豆(dòu)贴水是否(fǒu)进一步(bù)反(fǎn)弹(dàn)，美豆新作面积(jī)预期，国际(jì)棕榈油产地累库(kù)情况(kuàng)及国际(jì)菜油葵油价格变化。

　　此外(wài)，值得关注的是，宏观风险并(bìng)没(méi)有(yǒu)完(wán)全消散，全球经济预期、美高利息对(duì)大宗商(shāng)品需求传导(dǎo)等影响或更大。

　　“在(zài)宏观风险尚未释放完全(quán)，市场(chǎng)随时可能重新聚焦宏观风险，且(qiě)油脂整体供应(yīng)改善(shàn)的(de)背景下，油(yóu)脂并不具备持续性反弹的基础(chǔ)，后(hòu)期(qī)涨(zhǎng)势预计放缓(huǎn)。”石丽红称。

　　基(jī)于以上判断，业内(nèi)人士不看好(hǎo)油脂反(fǎn)弹的(de)持续性和高(gāo)度(dù)。在侯雪玲看来(lái)，每次(cì)反(fǎn)弹乏力都是空单入场机会，合约上建议选择远月合约，品种(zhǒng)中首(shǒu)选豆油。待(dài)供(gōng)需报告发布后可择机考虑(lǜ)棕榈油空单及菜棕价差(chà)做扩。

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