金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩(bēng)盘了33年的(de)日本股市竟然(rán)奇(qí)迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑(tiāo)战新(xīn)高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也是自(zì)日(rì)本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市(shì)几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次有点不(bù)一(yī)样的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特(tè)助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使得(dé)日(rì)本(běn)股(gǔ)市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大(dà)规模的(de)外国人(rén)净购买(mǎi)量。不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括(kuò)在(zài)3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持(chí)了(le)日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄(líng)的他(tā)还(hái)在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个(gè)时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的(de)一(yī)大堆(duī)业(yè)务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉大家姜(jiāng)还(hái)是老(lǎo)的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团(tuán)主席苏世(shì)民拜(bài)访(fǎng)了日本(běn)首相(xiāng)岸田文雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被外界普遍(biàn)认为日本还蕴(yùn)藏着(全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案zhe)更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团(tuán)最主要的(de)竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于地缘(yuán)政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎(hū)局(jú)面发生(shēng)了变化。

　　虽然(rán)巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会(huì)上解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有独(dú)特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端(duān)以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨(jù)变(biàn)。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃(bó)，这(zhè)都(dōu)成为了边(biān)际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感(gǎn)变化(huà)的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直到新冠(guān)危机爆发，日(rì)本(běn)股市出现急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证明自己的确(què)被低估了(le)。据日经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计(jì)净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基本面(miàn)发生的变(biàn)化，日本监管层的助推(tuī)也是一(yī)股不容(róng)忽视的(de)力量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能(néng)力(lì)的改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向(xiàng)指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将(jiāng)走(zǒu)向何方，一切将由时(shí)间(jiān)给出答案(àn)吧。

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