总市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的(de)重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市(shì)商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范引领(lǐng)作(zuò)用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强(抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年qiáng)运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基(jī)于我国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发展(zhǎn)特(tè)点，实施(shī)了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等一系(xì)列(liè)风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务(wù)和(hé)技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品规(guī)模(mó)和流(liú)动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资(zī)者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理规(guī)抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也(yě)会(huì)丰(fēng)富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和(hé)流动性(xìng)进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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