本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步(bù)发(fā)酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端(duān)价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价说唱歌手bp，说唱b7是什么意思格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国内钢厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清(qīng)认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来(lái)看，预(yù)计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数将继(jì)续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂说唱歌手bp，说唱b7是什么意思低库(kù)存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求(qiú)尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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