近(jìn)日(rì)，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗过火(huǒ)事件，引(yǐn)发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光的网(wǎng)友称(chēng)，使用(yòng)大家(jiā)广泛(fàn)知(zhī)晓的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发(fā)布通(tōng)报，决定没收笑果文(wén)化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发的风(fēng)波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了(le)备受资本青睐(lài)的宠儿(ér)，在6年(nián)中获(huò)得(dé)众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化(huà)艺(yì)术交流(liú)策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺(yì)创作与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节(jié)目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部成(chéng)为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文化也成(chéng)为中国最成功的(de)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本(běn)敏锐(ruì)察觉(jué)到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信息发(fā)现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文化后(hòu)，估(g京东是谁的老板是谁ū)值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网络天使轮投资。同(tóng)年(nián)9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文(wén)化集(jí)团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得(dé)到南(nán)山资本、天图投资的B轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到(dào)腾讯的战略投资(zī)。

　　可(kě)以看出(chū)，南山资(zī)本和游(yóu)族网络对笑(xiào)果文(wén)化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一(yī)共(gòng)投了4次，游族网络更(gèng)是(shì)笑(xiào)果文化的天使投资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张(zhāng)的关(guān)键一子，今年(nián)4月，位于北(běi)京东城区(qū)隆福(fú)寺的(de)笑果(guǒ)文化线下喜剧(jù)空间“笑(xiào)果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的(de)第四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也(yě)在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发现(xiàn)，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)对外投(tóu)资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续的企业(yè)有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

京东是谁的老板是谁c="http://img.jrjimg.cn/2023/05/17/01dd088855d7d3cfbb7ef60c82b0a1c0.png" alt="中国最大脱口(kǒu)秀公(gōng)司笑果“翻(fān)车” 6年8轮融资(zī) 估值超40亿 投资(zī)人(rén)称笑(xiào)果或风控不严(yán)">

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控股(gǔ)的笑果演艺股(gǔ)权也发(fā)生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同(tóng)时企业类型(xíng)变更为有(yǒu)限责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中(zhōng)国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开(kāi)启上(shàng)市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的(de)前(qián)高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文(wén)化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他(tā)也是刚从网上看(kàn)到本次出(chū)事，此前脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)在(zài)国内处(chù)于(yú)快速发展(zhǎn)阶段，表现形式(shì)丰(fēng)富多样(yàng)，而在该领(lǐng)域笑果(guǒ)文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称为(wèi)“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思的感觉(jué)。对本次(cì)“翻车(chē)”事件，他(tā)个人认为，出于节目效果可能需要(yào)张狂(kuáng)和外(wài)向一些，但(dàn)公(gōng)众场合下脱口秀(xiù)中的开玩(wán)笑也要注意(yì)把握分寸，尤其(qí)涉(shè)及到国(guó)家政治(zhì)和解放军形象等严肃话题，确(què)实(shí)不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩红线(xiàn)的事肯(kěn)定(dìng)是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面(miàn)，可能没(méi)有进行非常(cháng)严(yán)格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业(yè)务(wù)和腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港(gǎng)区泽禧(xǐ)股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯(xùn)创业投资有限公司为第(dì)三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节(jié)目(mù)让担任吐槽(cáo)团(tuán)成(chéng)员、策划(huà)人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅(é)影视和(hé)笑果文(wén)化(huà)联合出(chū)品(pǐn)的《脱口秀大会》在(zài)腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关人(rén)士去(qù)年(nián)称，受众面最广的是线上长视频业务京东是谁的老板是谁，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的(de)长视频节目，可(kě)以占到公(gōng)司百分之(zhī)四(sì)十(shí)的业务营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛(měng)上升，资(zī)本却后劲不(bù)足(zú)？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内(nèi)的发展历程(chéng)要短得多也快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综(zōng)艺(yì)频(pín)频占据收(shōu)视(shì)榜与网络(luò)热议话题榜首，由(yóu)此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风(fēng)而(ér)至。财联社(shè)创投通数(shù)据显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏(fá)明(míng)星(xīng)投资(zī)机(jī)构。

　　如(rú)红(hóng)杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资(zī)投(tóu)了罗永浩旗(qí)下的思维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子(zi)创投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值(zhí)得注意的(de)是，资本对脱口秀行业也(yě)明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融(róng)资(zī)的笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资轮次都(dōu)仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的(de)倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎(hū)并不匹配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)发展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未(wèi)来(lái)投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速(sù)将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍(réng)在(zài)上升期(qī)，资(zī)本(běn)为何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始(shǐ)人高承远(yuǎn)对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其(qí)核心原(yuán)因在于(yú)，资本的(de)投资逻辑天(tiān)然是(shì)确定性和可复制性(xìng)，而脱口秀行(xíng)业却(què)具有(yǒu)巨大的不确定(dìng)性和不可复制性(xìng)。演员的不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及踩(cǎi)红线等(děng)重(zhòng)要(yào)舆(yú)情事件等(děng)，都可能让(ràng)经营面临巨大(dà)的(de)风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法合规的底线之(zhī)上，不断运营爆款(kuǎn)，激活(huó)创作(zuò)，带动整个(gè)行业的上线，这才(cái)是这个行(xíng)业(yè)可持续、良性发(fā)展(zhǎn)的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业作(zuò)为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个行(xíng)业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本(běn)身的(de)“护城(chéng)河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本身是靠故(gù)事起家的，但这个(gè)行业的(de)“故事”却很(hěn)难(nán)讲述(shù)，这也是备受资本市(shì)场冷(lěng)遇的原因(yīn)。

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