财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落(luò)”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们(men)现(xiàn)在(zài)对外(wài)输出市场观点会(huì)很谨慎，不再(zài)对外(wài)提明(míng)确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有基金公司人士(shì)向财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示(shì)，随(suí)着4月底上市公司年报一季(jì)报的(de)披(pī)露，炒作没(méi)有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样如(rú)此，5月(yuè)16日的(de)市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交额(é)较前期(qī)明显萎缩，资金(jīn)观望的情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入的态(tài)势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水(shuǐ)无疑打击了(le)市场的信心。AI概念股持(chí)续低(dī)迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投(tóu)资者开玩(wán)笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难日(rì)，纪念人类第四(sì)次工(gōng)业革命进(jìn)程(chéng)中，人工智能行情开(kāi)启后第(dì)一次(cì)全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一(yī)条(tiáo)主线中特估方(fāng)面(miàn)，中字头(tóu)个股震荡调整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能(néng)源方面(miàn)，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产(chǎn)业(yè)链(liàn)上(shàng)没(méi)有形成(chéng)全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的(de)搏杀之(zhī)下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源形(xíng)成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血包(bāo)”。对于资(zī)金的轮番流动(dòng)，有投(tóu)资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主题“中(zhōng)特估”及(jí)人(rén)工(gōng)智能板(bǎn)块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策(cè)及货(huò)币政策的(de)推出(chū)，且(qiě)国内经济(jì)温和复(fù)苏(sū)背景下，权(quán)益市场整体行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他(tā)进一(yī)步指出，目前市(shì)场风格阶段(duàn)性可(kě)能将更(gèng)加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中(zhōng)特估(gū)等(děng)板块均有阶段性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业(yè)中的核心(xīn)资产仍将是持续(xù)关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的(de)反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，有(yǒu)网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指(zhǐ)数(shù)除创业(yè)板指外累计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在人工智(zhì)能等产业(yè)趋势变化(huà)的影响下(xià)出现(xià二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效n)了(le)连续大涨。而低估值高股息(xī)为代表的(de)“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内(nèi)最高点(diǎn)，年内(nèi)涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍(bèi)。不(bù)过随着行(xíng)业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升至40％，基(jī)金(jīn)调(diào)仓至(zhì)高位后，AI板块(kuài)在(zài)4月(yuè)开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数(shù)距(jù)离年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热(rè)门(mén)个股批量跳水让追(zhuī)高的(de)投资(zī)者体验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资(zī)者表示，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者打(dǎ)得(dé)头(tóu)破血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱(bào)强势股，永(yǒng)远拥(yōng)抱强势(shì)股，即(jí)使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前(qián)翻(fān)倍动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离(lí)最(zuì)高收益率已经(jīng)回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依(yī)然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超(chāo)过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪(hù)港深动漫(màn)游戏(xì)ETF、银华(huá)体育文化单周跌(diē)幅(fú)也超(chāo)过(guò)9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能源(yuán)基(jī)金周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领涨似二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延(yán)续周一的强势。从(cóng)多家公募基金观(guān)点反馈(kuì)来(lái)看，不论是(shì)从基本面、还是估值(zhí)，新能源的(de)暗黑时(shí)刻已经过去(qù)。新能源产业自2022年(nián)7月(yuè)开始长达11个(gè)月的(de)调整周期，板块龙头(tóu)公(gōng)司去年(nián)下跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的(de)基(jī)础已(yǐ)经具备，但是面对(duì)中(zhōng)特估的政策红利(lì)与(yǔ)AI的无(wú)限想象空间，新(xīn)能源(yuán)距离真正的(de)反弹(dàn)似(shì)乎总是缺(quē)乏(fá)“临(lín)门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这(zhè)一趋(qū)势正在慢慢聚(jù)力。从近一(yī)周基(jī)金回报率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓新能(néng)源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银产业(yè)趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从(cóng)近一周回报(bào)率首尾基金来看，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某(mǒu)公募(mù)基金交(jiāo)流的纪要在市(shì)场(chǎng)上流出，直言经(jīng)济(jì)缓(huǎn)慢复苏中，还没有(yǒu)主线(xiàn)出现，当前市场(chǎng)更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六(liù)穷七翻身”的(de)说法，在(zài)5月政策(cè)、业绩(jì)处于相对真空期(qī)，市场(chǎng)很难有(yǒu)好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信首席(xí)经济学家(jiā)魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体观点(diǎn)是(shì)大概率市场处(chù)于(yú)“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机(jī)会(huì)可能(néng)更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶段，而未(wèi)必会是(shì)收获的(de)阶段，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场可能继(jì)续对一季报定价，短期市(shì)场的核心矛(máo)盾在于(yú)缺乏(fá)特别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中(zhōng)特估全年(nián)的(de)投资机会，但(dàn)是短期游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒(méi)和中(zhōng)特估与其他板块分(fēn)化较为(wèi)极致(zhì)，也(yě)是不争的事实，提醒投(tóu)资者(zhě)这两个板(bǎn)块短期可(kě)能的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重(zhòng)视(shì)交易的灵活性。策略的整体包(bāo)括趋(qū)势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是(shì)节奏的变化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月(yuè)经(jīng)济指标(biāo)显示，4月份国内服(fú)务业和(hé)消(xiāo)费恢复相(xiāng)对(duì)较(jiào)快，我国经济运行(xíng)总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币(bì)政(zhèng)策依然延(yán)续前期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍(réng)有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或(huò)可适当关注受益“一带一路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏(fú)可(kě)能(néng)会(huì)误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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