财联社4月28日(rì)讯（记(jì)者 吴雨(yǔ)其）随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报披露完成，多位知名(míng)基金经理大幅调仓换股的动(dòng)向(xiàng)和投(tóu)资方向也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅(fú)加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油，刘彦春则加仓海康威视(shì)、美(měi)的集(jí)团(tuán)、腾(téng)讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环(huán)科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也开始布(bù)局(jú)人工智能，加仓同花顺、金(jīn)山办公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行其道的(de)首季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始(shǐ)追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注长期成(chéng)长(zhǎng)价值的基(jī)金经理(lǐ)仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人追逐成了风改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁ng>

　　2023年一季度，是人(rén)工智能的盛典(diǎn)。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其共(gòng)舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的(de)调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，可见越(yuè)来(lái)越多(duō)的基金经理选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可(kě)能是找死，横竖都是死，不如搏一把再(zài)死，也(yě)许富贵(guì)险中(zhōng)求(qiú)呢”，是行业心态的生动(dòng)写照。

　　光大证券统计数据也证明(míng)了这(zhè)一(yī)点，公(gōng)募基金(jīn)一季度大幅加仓TMT板块(kuài)中(zhōng)的计算机和通信(xìn)行业。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季(jì)度大(dà)幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多知名(míng)基金经理布(bù)局AI。具体来看，中欧阿尔法混(hùn)合一季度(dù)大(dà)手笔新(xīn)进中芯国际、上海电影，其中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓(cāng)腾(téng)讯(xùn)83.67万(wàn)股。其所(suǒ)管的另一只中欧研究精选混(hùn)合(hé)一季度(dù)新(xīn)进金山(shān)办公14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新起点混合一季度新进中芯(xīn)国(guó)际(jì)、同改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办公的仓(cāng)位从0.09万股加到(dào)15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰(lán)的人工智能投资方向——从(cóng)AI上(shàng)游(yóu)的芯片、到算力以及终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛(gé)兰的操作(zuò)只是公募基(jī)金经理加仓AI的一个缩(suō)影(yǐng)。从各位知名基金(jīn)经理调仓动向可以看出，大(dà)家都纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为(wèi)中欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人工(gōng)智能的产业趋势(shì)受到(dào)市场关注，并很快(kuài)扩(kuò)散到(dào)国内产业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游运(yùn)用(yòng)，在经(jīng)济复苏相(xiāng)对温和(hé)的情景下(xià)，计算机、通讯(xùn)、传媒(méi)、电子行业受到各方资金(jīn)的(de)追捧，涨幅遥(yáo)遥领先(xiān)。

　　从十(shí)大重仓(cāng)股来(lái)看，万(wàn)达电影新入他所管理的中欧新趋势十(shí)大(dà)重仓股，中欧洞见一(yī)年(nián)持有(yǒu)则加仓(cāng)了(le)立讯精密、腾讯控(kòng)股等(děng)个股；中欧明(míng)睿新(xīn)常(cháng)态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份等AI热股均(jūn)为新晋兴(xīng)全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子板(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注意的(de)是，此(cǐ)前招商证券研报称，从历(lì)史上来看，30％是(shì)主(zhǔ)动偏股公(gōng)募基金大类行业配置比例一个很(hěn)重(zhòng)要的临(lín)界(jiè)值(zhí)，往(wǎng)往预示着某个板(bǎn)块(kuài)进入(rù)过(guò)热阶(jiē)段。截(jié)至2023年一季(jì)度末，主动(dòng)偏(piān)股公募基(jī)金对TMT配比明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界(jiè)值尚(shàng)存安全距离。从这点看(kàn)，基金经(jīng)理对于TMT来说(shuō)仍称(chēng)不上“抱团”，仍(réng)有基金经理并未上车(chē)。

　　有(yǒu)人守(shǒu)候成(chéng)了景

　　在(zài)“追风”的(de)另(lìng)一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有一(yī)部分试图低位(wèi)捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘(sōng)。据了解(jiě)，广发基金成(chéng)长(zhǎng)团队对新能(néng)源(yuán)的钟(zhōng)爱业内闻名，最新披露的(de)一季(jì)报(bào)中也证实了他们(men)的“坚守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年(nián)的冠(guān)军基(jī)金广发(fā)双擎升级(jí)，从其十大重仓股来看(kàn)，前五大重(zhòng)仓股的占比(bǐ)均(jūn)超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿(lǜ)能(néng)，圣邦股份，均属于新能(néng)源概念股。除此之外，他还仍加仓了(le)天合光能(néng)、荣盛石化等个(gè)股，且新(xīn)晋晶科(kē)能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季(jì)报表达了仍对(duì)新(xīn)能源保持信心，“我们对本产品(pǐn)重点持仓的(de)光伏、储能(néng)、新能源车方向(xiàng)保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投资中相信(xìn)基本面(miàn)优秀和增(zēng)量价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水(shuǐ)平已在(zài)历史(shǐ)低位，产业链(liàn)的变化(huà)在市场定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管(guǎn)理(lǐ)的睿远成(chéng)长价值混合前十(shí)大重仓股分别为中国移动、宁德时(shí)代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯(xùn)精密、三诺生物(wù)、新宙(zhòu)邦。对比(bǐ)去(qù)年年底该基(jī)金增持了宁(níng)德(dé)时代(dài)、通(tōng)威股份(fèn)、万(wàn)华化学、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹。值得(dé)关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙(lóng)头(tóu)通威(wēi)股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡混(hùn)合(hé)也加仓(cāng)了新(xīn)能源，如晶科(kē)能源、锦浪科(kē)技、东方电缆(lǎn)等。他表示(shì)，“我(wǒ)们(men)曾(céng)经(jīng)提到了(le)新能(néng)源板块的一些风险点，这些风(fēng)险点在经(jīng)过大半年的(de)消化后(hòu)，在这个估值分(fēn)位以及股价位(wèi)置(zhì)下，我们认为(wèi)新能源(yuán)板块的(de)风(fēng)险因素已经充分释(shì)放，目前这(zhè)个(gè)时(shí)间段，新能源非(fēi)常具有吸引力。在一(yī)季(jì)度我们对于电动车、光伏、储(chǔ)能(néng)、海风的(de)一(yī)些(xiē)标(biāo)的(de)，都增加了一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基(jī)金经理在AI的(de)“大(dà)风”之(zhī)下，并没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在接受(shòu)财联社记者采(cǎi)访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐风口(kǒu)，他选择会在(zài)全市(shì)场做行业(yè)轮动，在操作上(shàng)绝对不(bù)是去(qù)捕捉每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己(jǐ)看好的行业，你重仓(cāng)押进去，不确定性来的时候，无(wú)论是基金经理个人(rén)还是投资者(zhě)，其实(shí)都(dōu)是无法承受的。所以，任何一(yī)个行业，即使你再看好，也要(yào)控制持有比例，分(fēn)散(sàn)风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗(luó)德基金的王崇一季(jì)报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也(yě)很(hěn)难在A股找(zhǎo)到明显的受(shòu)益标的，就(jiù)没(méi)有参与。不过他(tā)也(yě)认为这些股票的估(gū)值体系还在合理接受范围(wéi)内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年一季度仍有不少基(jī)金经理(lǐ)重仓(cāng)“押注”AI。在这(zhè)种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未来走势将如何(hé)？

　　一(yī)部分市场(chǎng)人士仍看(kàn)好AI。

　　国海(hǎi)策略目(mù)前仍维持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务器以及光(guāng)模(mó)块等细分赛(sài)道(dào)将陆续(xù)迎来基本面(miàn)的(de)确(què)认，中微观层面上尚有空间，估值修复尚未结束(shù)，个股上是找机会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初(chū)至今市场对AI关(guān)注度持续高企，上一(yī)轮行情催化主要(yào)集中于(yú)大模型的突破进展(zhǎn)；而4月以来，我们观察到各个领域的(de)应用厂商正加速(sù)AI融(róng)合(hé)应用产品(pǐn)的研发和发布，其(qí)中办公场景进(jìn)展相对(duì)较(jiào)快，我们预计5月之后(hòu)将进(jìn)入AI应用(yòng)的(de)加速繁荣阶段(duàn)。我们(men)持(chí)续看(kàn)多AI，并在(zài)应用、算力、模型(xíng)三(改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁sān)层中建议投(tóu)资(zī)者优先关注应用层投(tóu)资机遇。

　　百亿(yì)私募(mù)大佬(lǎo)董承非也看好相关板块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的时代(dài)，2011年(nián)之后是消(xiāo)费的时代，但(dàn)未来10年，最牛的资产是科技。他(tā)坦言，自(zì)己目前重(zhòng)仓半导体板块。

　　不过另(lìng)一(yī)部分(fēn)市场人士(shì)也(yě)指出，AI后续(xù)或有波动或调整(zhěng)。

　　中信建投证券策略首席(xí)分析师陈果，在A股二季度投资策(cè)略会上提到“今年大概率还是一个偏成长(zhǎng)风(fēng)格占优(yōu)，尤其(qí)是很多科技股(gǔ)在过去(qù)几年(nián)其实(shí)没有太(tài)多的表现(xiàn)。以前(qián)我们(men)讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时(shí)间(jiān)没有太多表现。今年要推动数字经济，今年半(bàn)导体周期要见底，本身今年科技股的(de)机(jī)会是可以期待(dài)的”。

　　不(bù)过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有(yǒu)一些波动(dòng)。AI现在还是主题投(tóu)资阶段(duàn)不太适合大多数的投资者，不适合在这个位置上(shàng)去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已(yǐ)进入(rù)第一轮调整期，但对(duì)标(biāo)2013年“移动(dòng)互(hù)联(lián)网+”行情节奏，预计(jì)本轮后续调(diào)整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有(yǒu)望率(lǜ)先实现(xiàn)业(yè)绩兑现的环节，即满足“自身产(chǎn)业(yè)周期向上(shàng)+AI加持下的(de)业绩增(zēng)厚机遇(yù)”的领域，比如，电子(zi)、计算(suàn)机、传媒(méi)、通(tōng)信。