衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出(chū)以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固(gù)定(dìng)投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存(cún)投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上(shàng)看，个(gè)人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的(de)自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日(rì)在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的(de)密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官(guān)员(yuán)的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克(kè)兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但(dàn)外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨(yáng)安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落(luò)，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油(yóu)作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的财报(bào)和(hé)股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息(xī)和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的(de)宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的(de)变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原(yuán)油(yóu)市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计(jì)对(duì)于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续(xù)半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产(chǎn)逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关(guān)性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出(chū)现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要还是(shì)受(shòu)到(dào)油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了(le)一(yī)部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求(qiú)的增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本(běn)月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为(wèi)平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预(yù)计后(hòu)市(shì)走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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