公募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管理规模，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一(yī)季报(bào)进入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦春一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有(yǒu)、易(yì)方达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤的(de)基金管理规模(mó)超(chāo)越葛(gé)兰，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只基金的(de)权(quán)益资产(chǎn)仓位均(jūn)超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金(jīn)股票仓(cāng)位(wèi)基(jī)本(běn)稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费(fèi)等行业的(de)配置，降低了(le)金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最大(dà)的基金——易方达柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十(shí)大重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重仓(cāng)的(de)4只白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出(chū)，个股方面，仍然持(chí)有商业(yè)模式(shì)出(chū)色、行(xíng)业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公司。基(jī)本面价值投(tóu)资(zī)很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用(yòng)很长一段时间(jiān)来充分(fēn)观察公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们(men)用事(shì)实证明自(zì)己的成功和巨大的成长潜(qián)力(lì)之(zhī)后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本面价值投(tóu)资的优势之一在于可积(jī)累性。如果(guǒ)只是针对某一次(cì)投(tóu)资，积累的(de)重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复(fù)合回报作(zuò)为终(zhōng)级(jí)目(mù)标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一条可(kě)积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)彦(yàn)春管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘(liú)彦春管理(lǐ)的(de)规模最大的基(jī)金，一季度末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度A类(lèi)和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基金一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行仍将是(shì)今(jīn)年(nián)主要宏(hóng)观背景。经济运行(xíng)正(zhèng)常化需要一(yī)个过(guò)程(chéng)，特别是(shì)居民和中小企业，需要(yào)时间修(xiū)复资(zī)产负债表、修复(fù)信心。随着经济(jì)逐步(bù)正常化(huà)，居民消费(fèi柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢)信心回(huí)升、超额储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大(dà)概率超(chāo)预期回升。就近期(qī)公布的(de)社(shè)融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上(shàng)。除(chú)了(le)继续关注(zhù)整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公司在过去(qù)几(jǐ)年始终做正确的(de)事(shì)，经营效(xiào)率提升，逆境中柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢变得更(gèng)加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继续(xù)保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多(duō)在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季(jì)度基金份(fèn)额(é)净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓股分别为三安(ān)光(guāng)电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变(biàn)动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴(xīng)全合(hé)润加(jiā)仓(cāng)海康(kāng)威(wēi)视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季(jì)报中(zhōng)指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响基(jī)本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏(piān)好回升。虽(suī)然海外银行出现(xiàn)了阶段性(xìng)危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速地采取了对应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块(kuài)分化更明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基(jī)金报告(gào)期内对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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