昨夜，美(měi)国银行股(gǔ)持续暴跌，内外(wài)盘(pán)商品期货全线下(xià)跌。

　　当地时间周二，美股(gǔ)三(sān)大指数集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳(nà)指(zhǐ)跌(diē)0.57％，标普(pǔ)500指数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美国地(dì)区(qū)性银行股又崩了，第(dì)一共和银行(xíng)股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌(diē)幅扩(kuò)大至50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷银(yín)行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行(xíng)跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银(yín)行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区性银行股(gǔ)再(zài)次大跌，导致美国国(guó)债(zhài)价格飙升，短期市场(chǎng)利率大幅下跌，债券交易(yì)员不(bù)再(zài)完全押注(zhù)美联储会再加息25个基点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央行基(jī)准利率仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点，这暗示未来(lái)两次FOMC会议中有(yǒu)一(yī)次加息的可能(néng)性约为80％。而本周早些时候，交易员认为(wèi)美联储在(zài)5月份(fèn)加息几(jǐ)乎是(shì)肯定的(de)，且6月(yuè)份有可(kě)能进(jìn)一步加息。除(chú)了(le)大幅降低加息的可能性(xìng)外，掉期交易还显示，市场(chǎng)对利率见顶后美(měi)联储降息的押注有所增加，他们预(yù)计到年(nián)底联邦基金利(lì)率预计在(zài)4.3％左(zuǒ)右。

　　商(shāng)品方(fāng)面，美股(gǔ)时段，新加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)05合(hé)约跌破100美元/吨(dūn)，日(rì)内跌幅近4％，为去(qù)年(nián)12月以来首次(cì)。WTI原油(yóu)日内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方(fāng)面，截至(zhì)昨日23时收(shōu)盘(pán)，国内(nèi)期货主力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃(rán)料(liào)油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特6月原油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金属全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发(fā)布(bù)声明称，美国总(zǒng)统拜登将(jiāng)否决(jué)众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方案。白宫(gōng)称：众议院共和(hé)党人必(bì)须在(zài)没(méi)有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公布了一项将(jiāng)债务上限问题和削减(jiǎn)支出(chū)捆绑的计划，要将债务上限(xiàn)上调1.5万亿美元，但(dàn)同时还要削(xuē)减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周(zhōu)二，美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦警告称，如果(guǒ)美国国会不提(tí)高政府的(de)债(zhài)务上限，由此产生(shēng)的债务违约将在美国引发一(yī)场“经济灾难”，使未(wèi)来(lái)几年的利(lì)率上升(shēng)。

　　耶(yé)伦(lún)当天(tiān)表示，债务违约将导致失业(yè)率上升(shēng)，同(tóng)时(shí)使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出增加。耶(yé)伦(lún)称，提高(gāo)或暂停31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限是(shì)国会的一项“基本责任”，如果违(wéi)约将产生(shēng)一场经济和金(jīn)融灾难，使借贷(dài)成本(běn)永久(jiǔ)提高(gāo)，增加未来的投(tóu)资成(chéng)本。如果不提高债务上限，美国企业将面临信贷市(shì)场的恶(è)化(huà)，政府将可能无法向军人家(jiā)庭(tíng)和依赖社(shè)会保障的(de)老年(nián)人发放(fàng)款项。

　　拜(bài)登(dēng)正式宣布竞选(xuǎn)连任美国总统

　　北京时间4月25日(rì)傍(bàng)晚，美国总(zǒng)统拜登正式(shì)宣布，他(tā)将参加2024年的连任竞(jìng)选。法(fǎ)新社称，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁高龄”投入到一场新的激(jī)烈竞选中(zhōng)。

　　拜(bài)登(dēng)在推特上(shàng)写道(dào)：“每一代(dài)人都要经历为了民主挺身而出的时刻(kè)，为了(le)他们的基本自(zì)由挺身而出。我相信这是(shì)我们的时刻。这就(jiù)是我竞选(xuǎn)连任美国(guó)总统的(de)原(yuán)因(yīn)。加入我(wǒ)们，让(ràng)我们完成这项(xiàng)任务。”拜登还附上(shàng)了一段(duàn)视频。

　　法新(xīn)社分析称(chēng)，目前拜登在(zài)民主党内(nèi)部(bù)没有(yǒu)真正的挑战者(zhě)，但他的年(nián)龄可能受到“持(chí)续而激烈”的(de)审视。拜登已(yǐ)经80岁，到(dào)第二任期结束时，这位资深(shēn)民主党(dǎng)人将(jiāng)年(nián)满86岁。

　　美国全国(guó)广播公司（NBC）上周末发布的一项民调(diào)显示，70％的美国人包(bāo)括51％的民主党人，认(rèn)为拜(bài)登不应该参选。不(bù)支持他参(cān)选的(de)人中(zhōng)，69％的人认为(wèi)年(nián)龄是(shì)一个主要或次要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工(gōng)作安排

　　昨(zuó)日，国内各家(jiā)期货交易所公(gōng)布劳(láo)动节(jié)期间有(yǒu)关工作安排，调整相关期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易保证金水平。

　　上期(qī)所通(tōng)知(zhī)称，自4月27日起第(dì)一个(gè)未出现单边市的交易(yì)日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约的交易(yì)保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢(gāng)、纸浆期(qī)货合(hé)约的交易保证金比例调整为(wèi)12％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)调整为10％；白银期货(huò)合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整为13％，涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为11％；镍(niè)、石油沥(lì)青期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为12％；锡期货(huò)合约的交易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的(de)交易日收盘结算时，黄金期货合约的(de)交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约的(de)交易(yì)保证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　上期(qī)能(néng)源方面，自(zì)4月27日起第一个未(wèi)出现单边市(shì)的交易日收盘结算时，国际铜期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为9％；低硫燃(rán)料油(yóu)期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)12％。5月(yuè)4日交易后，自第(dì)一个未出现单(dān)边(biān)市(shì)的交易日(rì)收盘结算时，所有品种期货(huò)合(hé)约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度(dù)恢(huī)复至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面(miàn)，自(zì)4月27日结算(suàn)时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱期(qī)货合约的交易保证金标准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％，其(qí)中(zhōng)纯(chún)碱2305合(hé)约的交易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿(niào)素(sù)、短纤期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为8％，其(qí)中PTA2305合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日(rì)恢复交易(yì)后，自(zì)品种持仓量最(zuì)大的合(hé)约未出现(xiàn)涨跌(diē)停(tíng)板单边市的第一个(gè)交易日(rì)结算时起(qǐ)，上述品种期货合约的交易保证金标(biāo)准和涨跌停板幅度恢复至调(diào)整前水(shuǐ)平(píng)。

　　大商所通(tōng)知称，自4月27日结算时(shí)起，豆粕(pò)、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)和聚氯(lǜ)乙烯期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)7％，交(jiāo)易保证金水平调整为(wèi)8％；棕榈油、乙(yǐ)二(èr)醇、苯乙烯和液(yè)化石油气期货合约(yuē)涨跌停板幅度调(diào)整为8％，交易保证金水(shuǐ)平(píng)调整为9％；其他(tā)期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水(shuǐ)平维(wéi)持不变。5月4日恢复交易后，在(zài)各期货持(chí)仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停(tíng)板单(dān)边无连续报价的第(dì)一(yī)个交易日(rì)结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡(jī)蛋(dàn)期货(huò)合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度调整为6％，套期(qī)保值(zhí)交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金水平调整(zhěng)为7％，投机交易保证金水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石(shí)油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平(píng)恢复至节前标(biāo)准；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平(píng)维持(chí)不变(biàn)。

　　中金(jīn)所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指期货(huò)各合约的(de)交易(yì)保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相(xiāng)关品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现单(dān)边市(shì)的第一个交(jiāo)易日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证(zhèng)1000股指期货各(gè)合约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各(gè)合(hé)约的保(bǎo)证金调整(zhěng)系数根据相(xiāng)应股指期货的(de)交易保证金标准进(jìn)行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起，工(gōng)业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢(huī)复交(jiāo)易后，在(zài)工业(yè)硅品种持仓量最(zuì)大的合约未出(chū)现涨跌停板单边无连续报价的(de)第一个交(jiāo)易日(rì)结算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪(zhū)期现(xiàn)货价格走势背离(lí)，期货(huò)主力(lì)LH2307合(hé)约收(shōu)盘至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月(yuè)25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货分析师孙(sūn)一(yī)鸣(míng)表(biǎo)示，近期(qī)生猪现货偏强的主要原因有四点：一(yī)是短期二次育(yù)肥造成(chéng)货源有所(suǒ)收紧；二是(shì)来自(zì)政(zhèng)策面的支(zhī)撑；三是(shì)近期降(jiàng)雨导致调运不便(biàn)；四是“五一(yī)”假期(qī)需求支撑。不过，盘面(miàn)主要以预(yù)期为主，昨日盘(pán)面下跌的主要逻辑依(yī)旧在于(yú)产业基本面偏弱的(de)事实。

　　“4月中旬(xú太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名n)，多地猪价‘破(pò)7’，猪价(jià)阶段(duàn)性(xìng)触底。中小养(yǎng)户惜(xī)售推涨情绪较(jiào)浓，且南北部(bù)分区域(yù)二次育肥采购量增加，政策消息稳市信(xìn)号相对强(qiáng)烈，期现货价格同时上涨。然(rán)而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐(lè)观(guān)预期，但已注入升水，反弹(dàn)至养殖成本附近明显(xiǎn)承压。同时，套保资金介入。因此周二(èr)期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分析师(shī)蒋琴(qín)说。

　　从供(gōng)应端来看(kàn)，截至(zhì)3月末，全国能繁母(mǔ)猪(zhū)存(cún)栏相当(dāng)于正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依(yī)旧处于高(gāo)位，意(yì)味着今年一季度(dù)去(qù)产能不及(jí)预期(qī)，供(gōng)应偏宽松(sōng)是事实(shí)。从(cóng)目前的(de)存(cún)栏以及(jí)屠宰(zǎi)企(qǐ)业库存来看，今年下半(bàn)年市场不会出现生猪货源紧(jǐn)张或猪肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽松大概率延长至今年(nián)下半(bàn)年。

　　格林大(dà)华期货生猪(zhū)分析师张晓君(jūn)介绍，从月度初生仔猪(zhū)来看，农业(yè)部监测数据显示，去年9月到今年(nián)2月全(quán)国新生仔猪数(shù)量各月(yuè)环比增幅逐(zhú)月增加，至少对应(yīng)到今年7月生(shēng)猪出栏(lán)供给相对充(chōng)足。从(cóng)出栏(lán)体(tǐ)重来看，当前生(shēng)猪出栏均重仍接(jiē)近123公(gōng)斤，同比去年(nián)增(zēng)加约3％，预(yù)计二育(yù)猪源仍将(jiāng)支撑出(chū)栏体重。

　　值得一提的是(shì)，目前生猪养殖逐步(bù)向(xiàng)规(guī)模化、集团化方向发展，而且规模(mó)化(huà)占比得到明显(xiǎn)提升。蒋琴(qín)表(biǎo)示，今年(nián)猪(zhū)场中大猪存栏(lán)量明显高于去(qù)年同期(qī)，产能(néng)较为(wèi)充裕(yù)。同时，2023年中央一号文(wén)件将“稳定生猪基础产能”目(mù)标细化为(wèi)“强化以能繁母(mǔ)猪为(wèi)主的生猪产能调控”，将全国(guó)能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有(yǒu)量，可(kě)见(jiàn)国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存持续(xù)攀升(shēng)。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高(gāo)于去年(nián)最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差(chà)倒挂(guà)，冻品销(xiāo)售不畅(chàng)，待(dài)冻鲜价差恢复(fù)，冻品持续出(chū)库，目前(qián)冻品的高库存水平将(jiāng)抑(yì)制(zhì)猪价上(shàng)涨(zhǎng)空(kōng)间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生猪(zhū)消(xiāo)费总结为(wèi)持(chí)续向(xiàng)好发(fā)展态势(shì)，政策引导及市场预期(qī)向好(hǎo)，加(jiā)上居民收入增加、消费意愿(yuàn)增强等(děng)利(lì)好因素，都是(shì)猪肉消费的助力。但是，实际需求却一直不温不(bù)火。目(mù)前看，今(jīn)年生猪的需求大概(gài)率将(jiāng)回归到正常年(nián)份水平。”蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示，此(cǐ)次需(xū)求好转主要在于冻品(pǐn)入库以(yǐ)及二育支撑，终端需求(qiú)无实质性(xìng)好转。目前(qián)“五一”备货(huò)基本收尾，从走量看(kàn)并未出现(xiàn)明显提升，随着二季度气温升高，需求逐步降(jiàng)低(dī)，预计需求再次(cì)回归(guī)至低迷状态。4月底到5月预计集(jí)团企业出栏计(jì)划或(huò)继续增(zēng)加，市场(chǎng)整(zhěng)体处(chù)于供(gōng)大于求(qiú)状态，现货价格“五一”后(hòu)或继续(xù)回落为主，盘面升水状(zhuàng)态下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来(lái)，生(shēng)猪(zhū)整体供给相对充(chōng)足，限制猪价大幅上(shàng)涨。短期来看，“五(wǔ)一”小长假(jiǎ)前(qián)，终端(duān)备货启动，集团(tuán)场缩量挺价(jià)，支撑猪价(jià)短线反弹。然而，假(jiǎ)期效应过后，市场情(qíng)绪逐渐(jiàn)褪(tuì)去，猪价将(jiāng)重(zhòng)回(huí)供需(xū)基本面。当前(qián)距“五一”小(xiǎo)长(zhǎng)假仅(jǐn)剩3个交易日，期货盘面资金(jīn)已经提前反映了市场(chǎng)情绪(xù)。建议(yì)投资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合(hé)来看，猪价颓势(shì)不改，大概率(lǜ)仍将保(bǎo)持低(dī)位(wèi)盘整运(yùn)行状(zhuàng)态(tài)。不过，市场预(yù)期二季(jì)度二次育(yù)肥(féi)缓慢入场(chǎng)，行(xíng)情或(huò)好于一季(jì)度。按照官方能繁(fán)存(cún)栏(lán)数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏(lán)量处于逐步(bù)增加的阶段(duàn)，并于10月份达到(dào)理论(lùn)出栏峰值，11月(yuè)生(shēng)猪理论出(chū)栏量大概率环比下降。而11月份正值猪(zhū)肉(ròu)消费(fèi)旺(wàng)季，供减需(xū)增(zēng)预期下，相对支撑当期生(shēng)猪价格，故目前盘面11月(yuè)价格相对坚挺。不过在国家良好调(diào)控之下，能繁母猪产能并未过(guò)度去化，生猪存出栏(lán)量(liàng)保持稳(wěn)定，猪价不具(jù)备持续(xù)大幅(fú)上(shàng)涨的基础(chǔ)条件(jiàn)。在(zài)国(guó)家政策端(duān)稳定猪(zhū)价意愿强烈的背景(jǐng)下，期价上行压(yā)力(lì)恐(kǒng)加大，追涨风险(xiǎn)积(jī)聚，操(cāo)作上，建议养殖端锚定成本，择机卖出套(tào)保锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈油长期需(xū)求(qiú)不容(róng)乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌(diē)，连续第(dì)三个(gè)交(jiāo)易日下滑，并触及(jí)约(yuē)一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变(biàn)化多集中在(zài)需(xū)求(qiú)端的扰动，一(yī)方面，印度(dù)洗(xǐ)船事(shì)件为(wèi)盘(pán)面(miàn)带来了压力；另一方面(miàn)，市场对于第二波新冠疫情可能到来从(cóng)而降(jiàng)低国内(nèi)需求的(de)担忧则进(jìn)一步加速了盘面下(xià)滑。”国(guó)联(lián)期货农(nóng)产品事(shì)业部分(fēn)析师姜颖告诉期货日(rì)报(bào)记(jì)者，根据新加坡、日本等海外(wài)经验(yàn)，第二波(bō)疫情(qíng)的(de)波及范围预(yù)计很大概率将小于第(dì)一波，短期情绪释放(fàng)后，棕榈油将回归基本面。从相关因素的梳理来看，目(mù)前处于短多长(zhǎng)空的局面。

　　据(jù)国海良时期货油脂分(fēn)析(xī)师孙啸介绍，开斋节(jié)后市(shì)场延续了产地未来供需转宽松(sōng)的交(jiāo)易逻辑。马(mǎ)来西(xī)亚午市(shì)24℃棕(zōng)榈(lǘ)油5、6、7月船期现货报价分别为995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相(xiāng)比上一个交易日均有(yǒu)20美元(yuán)/吨左右的下(xià)跌。巨大的back结构(gòu)也显示出市(shì)场对东南亚地(dì)区(qū)棕榈油食用需求转入淡(dàn)季以及印尼可能(néng)放(fàng)松(sōng)DMO出口限制的(de)担忧(yōu)。产地供需(xū)偏宽(kuān)松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化(huà)。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高(gāo)达425.2万吨，为历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降(jiàng)幅远低(dī)于平(píng)均(jūn)季节(jié)性减量。目(mù)前产地已步入增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量(liàng)可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口(kǒu)大增，库存超(chāo)预(yù)期下(xià)降至(zhì)167万吨，不过，4月份马来西亚(yà)出口骤降(jiàng)，斋(zhāi)月节备货结束、主要进口(kǒu)国植(zhí)物油供应充足(zú)，印度3月棕榈油库存仍有(yǒu)59万吨，植物油库(kù)存(cún)则继续(xù)增高至345万吨(dūn)，充足的库存和竞争油脂的影(yǐng)响或将冲击印(yìn)度对棕榈油进口。”徽商(shāng)期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师(shī)郭(guō)文伟(wěi)表示，检验(yàn)机构AmSpec数据显示，马来西亚(yà)4月(yuè)1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步入季节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来(lái)西亚棕榈油(yóu)产量环(huán)比(bǐ)增(zēng)加(jiā)22.5％，产(chǎn)需(xū)结构呈宽松趋(qū)势(shì)。不过，4月份处在复产初期，且(qiě)今年4月份工作日(rì)较少，产量预计在150万(wàn)吨(dūn)以下，4月(yuè)底马来西亚棕榈油库存预(yù)计开始小(xiǎo)幅度累库，且随着复(fù)产利多(duō)增强(qiáng)和出口前景不佳(jiā)持续，后期马棕继(jì)续面(miàn)临累库压力，棕榈油行情(qíng)或维持承压回调走势。

　　需求方面(miàn)，孙(sūn)啸(xiào)称，印度(dù)SEA数(shù)据(jù)显示，3月份印度食(shí)用油(yóu)进口(kǒu)113.56万吨，处于(yú)季节性中(zhōng)性位置，其(qí)中棕榈(lǘ)油进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突(tū)出。但是其国内(nèi)食用油峰值(zhí)库(kù)存问题(tí)仍(réng)未解(jiě)决。截至3月末，其(qí)食用(yòng)油总库(kù)存(cún)依旧在344.7万(wàn)吨(dūn)，未见(jiàn)回落(luò)。根据目前已经走(zǒu)负的国际(jì)豆棕差，预(yù)计4—6月国际棕榈油(yóu)进(jìn)口需求大概率出现(xiàn)萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油(yóu)近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)严(yán)重倒(dào)挂，远月有所修复，近月(yuè)进(jìn)口偏(piān)低，远月买(mǎi)船有所(suǒ)增加。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月(yuè)进(jìn)口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月(yuè)进(jìn)口量预(yù)估分(fēn)别(bié)在35万(wàn)、45万(wàn)、40万吨(dūn)。目前国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油港口库存仍(réng)处在历(lì)史同期高点，截至4月25日，库(kù)存为85万吨，连续(xù)4周下降(jiàng)，随着(zhe)气(qì)温升高及棕(zōng)榈油消费进一步(bù)好(hǎo)转(zhuǎn)，需(xū)求有望回升(shēng)，国内棕榈油继续(xù)呈(chéng)现(xiàn)去库走势(shì)。

　　展望后市，孙(sūn)啸认为，短期连(lián)盘棕榈油仍将随(suí)油脂整体弱势(shì)运行，有下(xià)破(pò)可能。5月份东(dōng)南(nán)亚天气(qì)值得关注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰国最为(wèi)明显，印(yìn)尼(ní)次(cì)之。如果(guǒ)出(chū)现持续干(gàn)燥天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有(yǒu)望(wàng)相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名(yǐng)看来，短期棕(zōng)榈油尚存(cún)利多因素支撑。国内贸易商进口利润(rùn)深度亏损，5月船期频(pín)现洗(xǐ)船(chuán)，进口到港数量将明显减少(shǎo)。在此基础上，随着(zhe)天气升(shēng)温，棕(zōng)榈(lǘ)油消费(fèi)季节性回暖。第二轮(lún)疫情虽(suī)可能有(yǒu)影响(xiǎng)，但无法改变消(xiāo)费逐步恢(huī)复的大势(shì)，国内库存短期(qī)内仍可能加速去化。长期市场对(duì)于未来(lái)供应充裕的预(yù)期基本一致。天气情况有所好(hǎo)转，马(mǎ)来西亚与印尼(ní)步(bù)入(rù)增产周期(qī)，供(gōng)应增(zēng)加而(ér)出口需求较差(chà)，未(wèi)来产地(dì)存(cún)在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价(jià)差(chà)处于(yú)历史极低负值，棕榈油(yóu)价(jià)格丧失(shī)竞(jìng)争优势，在(zài)豆油、菜油未来存在(zài)集中供应压力的情(qíng)况下，棕(zōng)榈油长期需求不容(róng)乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期利多(duō)因素对盘(pán)面(miàn)有(yǒu)一定(dìng)支撑，价格或以区间调整为主。长期来(lái)看，棕榈油将逐渐演变为供(gōng)强需弱格局(jú)，叠(dié)加全(quán)球宏观(guān)经(jīng)济环(huán)境偏弱，价格重心或(huò)逐步(bù)下移。”姜颖说。

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