钠电池产能规(guī)划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰斩的(de)股价(jià)似乎(hū)已经给出(chū)注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人(rén)遐想的(de)题材搭配公(gōng)司释放(fàng)钠电池(chí)项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺(yì)科技股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势(shì)。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套路完(wán)全失(shī)灵，股价又在4个多月(yuè)时间极(jí)速腰斩。即(jí)便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也(yě)只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规划(huà)产能已经(jīng)从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨(jù)头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价(jià)持续下(xià)行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上(shàng)，夸(kuā)下海口的产能又(yòu)该如何消化？过(guò)往(wǎng)投(tóu)资计划(huà)频频(pín)“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便与锂离(lí)子电池同时(shí)期(qī)萌芽，但由(yóu)于钠(nà)电负极嵌(qiàn)钠能力(lì)较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后(hòu)于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以及(jí)锂价(jià)不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一重回(huí)人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入局(jú)。彼时的公(gōng)告显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬(wěi)电子科(kē)技有限(xiàn)公司（以下简称“智(zhì)纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作设立控(kòng)股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司(sī)持股75％，以下简称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停(tíng)，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开电话(huà)会议，向合计64名(míng)分析师和个人投资(zī)者披露跨界钠(nà)电的各种细(x重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗ì)节。根(gēn)据规划，传艺科技钠(nà)电池项目(mù)中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气(qì)收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技日K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息催涨股价(jià)的前车(chē)在(zài)前，传艺科技(jì)开始(shǐ)有意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往往在(zài)公告(gào)披露后录得(dé)大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司(sī)股(gǔ)价开始掉头(tóu)向下，无(wú)论其(qí)如何(hé)发布(bù)“利好”消息，股价也(yě)再难(nán)掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时(shí)间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并在《投资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录表》中对外(wài)发布(bù)钠电池业务未来(lái)规划、技(jì)术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至2022年7月9日(rì)才(cái)正式通过《关于对(duì)深(shēn)圳(zhèn)证券交(jiāo)易所(suǒ)关(guān)注(zhù)函回(huí)复的公告》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公(gōng)司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭深交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技(jì)股价“过山车”式(shì)上下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归根结底还是其资金有限(xiàn)与钠电(diàn)产能规划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市场信(xìn)服造成(chéng)的(de)。

　　根据(jù)公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购置(zhì)及厂房成本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备(bèi)成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日(rì)在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥(huī)资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全供应(yīng)链(liàn)项(xiàng)目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液(yè)的(de)生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产(chǎn)试(shì)销，6月底有望(wàng)批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的钠电(diàn)产能规划，来(lái)源：传艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元(yuán)资金外，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利水平显然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几十(shí)亿的(de)项(xiàng)目(mù)。

　　传(chuán)艺科(kē)技主营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记(jì)本(běn)/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和(hé)鼠标(biāo)等输入类设备(bèi)及通(tōng)讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市(shì)当年(nián)公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着行业式微，公(gōng)司盈利(lì)水平(píng)起起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的(de)资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿(yì)元(yuán)；截至(zhì)去年末，公司货币(bì)资(zī)金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收(shōu)账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函(hán)中，传(chuán)艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至2022年5月(yuè)31日，公司可(kě)用(yòng)于(yú)钠离子电池(chí)项目(mù)的自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授信(xìn)未使用(yòng)额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有资金(jīn)的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)给深交所的回(huí)函(hán)

　　很(hěn)明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺(yì)科技就(jiù)是准备靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决(jué)。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿(yì)元左右(yòu)，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月(yuè)30日公司(sī)公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据(jù)最(zuì)新的调研记录，“截至(zhì)目前(qián)，牵头银行已审(shěn)批通过，参团银行处(chù)于正常的审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向(xiàng)特定对(duì)象发(fā)行(xíng)股票(piào)预案》，拟募资(zī)不(bù)超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电(diàn)池制造二期项目，剩余(yú)6亿(yì)元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依赖融(róng)资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿(yì)元，整个钠电池(chí)全供应链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投(tóu)产，达(dá)产达效后，可(kě)实现年销售250亿元(yuán)。”若(ruò)传(chuán)艺科(kē)技的(de)钠电项目(mù)真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司营收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示(shì)，市场对(duì)这个(gè)故事并(bìng)不再(zài)买账，除(chú)了资金实力有限公司(sī)外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如何消(xiāo)化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代、中科海纳、亿纬锂重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多巨头在(zài)内，已纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参(cān)数和性(xìng)能来看，传艺钠(nà)电的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在(zài)前(qián)面，率(lǜ)先在两轮(lún)电(diàn)动车和(hé)低速电动(dòng)车(chē)领域实现装车应用。而(ér)传艺科(kē)技除了在岁末年(nián)初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合(hé)作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电动车及电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离子电池(chí)送样后客户(hù)的反馈普(pǔ)遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司(sī)已与(yǔ)多家知名两(liǎng)轮电动(dòng)车(chē)品(pǐn)牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回复(fù)。至于具体的(de)客户名称和(hé)订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正(zhèng)数倍级增长。上海钢(gāng)联新能(néng)源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布(bù)数据则称，到(dào)2023年(nián)底，预(yù)计钠电(diàn)池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利(lì)用率，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有(yǒu)较大比例的替(tì)代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池(chí)市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为(wèi)“替(tì)代”而被(bèi)推到(dào)台(tái)前的(de)，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池(chí)的平衡(héng)作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安(ān)全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠(nà)离子(zi)的发(fā)展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因为它是锂离子(zi)电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电(diàn)量产的生产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池(chí)，高能量密(mì)度(dù)的也接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成本大幅(fú)下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以目前(qián)已经和钠(nà)电池成(chéng)本基本相当(dāng)；而(ér)由(yóu)于锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本(běn)已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠(nà)电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世(shì)纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电(diàn)池正、负极材料(liào)价格可降(jiàng)至5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)甚至以下，钠离(lí)子(zi)电池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在(zài)降价可能(néng)，但只要碳酸锂价(jià)格(gé)高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就(jiù)依然(rán)存在(zài)，并且随着技(jì)术不断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的(de)降(jiàng)本空(kōng)间有望进一步(bù)打开，该(gāi)成本临界点仍有进(jìn)一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电(diàn)池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及以下时，钠离子(zi)电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电池(chí)的企业都言(yán)锂(lǐ)价(jià)下跌无(wú)碍钠电池(chí)商业化进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利(lì)润率下(xià)降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其(qí)在(zài)1月9日(rì)的调研记录(lù)中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池(chí)定价(jià)主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格(gé)，一(yī)般给到客(kè)户的价(jià)格比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消化(huà)之外(wài)，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军钠电领域(yù)雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过(guò)往投资履历发现，传艺科技(jì)在(zài)投资上缺乏长远(yuǎn)定力(lì)，临(lín)时“跳票(piào)”甚(shèn)至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途(tú)，将FPC生产项目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元(yuán)分(fēn)别用于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目的实施地点从(cóng)一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为重庆(qìng)市合川区(qū)工业园(yuán)区(qū)核(hé)心区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主体(tǐ)则从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将后(hòu)者的产能从1600万台(tái)提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定(dìng)增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产(chǎn)18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目。但(dàn)次年6月(yuè)，公司将(jiāng)该项目中的(de)SMT工序(xù)实施地点由江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募(mù)资（已投入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠(nà)离子电池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的(de)后果就是原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低(dī)下以及(jí)建(jiàn)成项目实(shí)际效益与预(yù)计天(tiān)差地(dì)别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利(lì)润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预(yù)期相(xiāng)去甚远。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗