本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素(sù)，不(bù)过随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立(lì)，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年(nián)11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)全(quán)年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的(de)中小成长型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密(mì)集(jí)发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个(gè)股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的(de)难(nán)度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随(su虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思í)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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