今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情之(zhī)下，引发了全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金，一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端(duān)都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保持(chí)去(qù)年(nián)底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济恢(huī)复，未来需(xū)求端(duān)将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的(de)重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐn中国有多少万大军，中国多少万兵力g)响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规(guī)模(mó)已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季(jì)度(dù)新进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月(yuè)15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增(zēng)长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计(jì)算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示(shì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配中国有多少万大军，中国多少万兵力置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持(chí)仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的(d中国有多少万大军，中国多少万兵力e)部分制造业，增持(chí)了(le)计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们(men)亦(yì)在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低(dī)增(zēng)持了(le)港股中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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