5月(yuè)12日(rì)晚间，根据美国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)是国内管(guǎn)理超千亿元(yuán)人民(mín)币(bì)的(de)对(duì)冲基金(jīn)机构，亦是(shì)内地(dì)少有的进行大手笔持(chí)有美股的(de)买方机构之一(yī)，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿(yì)私(sī)募(mù)景林资产(chǎn)持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期(qī)内(nèi)，景林(lín)资产(chǎn)整(zhěng)体持仓规(guī)模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度(dù)的(de)16.29亿(yì)美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季度末(mò)，景林资产在(zài)美(měi)股市场持(chí)有(yǒu)34家(jiā)上市公司(sī)的(de)股票。其中，前十大(dà)持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下(xià)降到(dào)77.89％，上季度这(zhè)一数(shù)据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分(fēn)别为英伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一季度前五大卖(mài)出标的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么　　景林(lín)资(zī)产美股持仓前十大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多(duō)多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则(zé)增持233.75万股，一次比一次(cì)猛(měng)。拼多多(duō)也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛(jiá)然(rán)而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”的策(cè)略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新(xīn)建仓(cāng)的(de)英伟达，空(kōng)降前十大(dà)重仓股第七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股，一季(jì)度末(mò)持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的(de)操(cāo)作中，最为亮眼(yǎn)的当(dāng)属重点加(jiā)仓(cāng)教育(yù)股(gǔ)。

　　数(shù)据显示，截至今(jīn)年一季度末，景林(lín)资产持(chí)有新(xīn)东方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成(chéng)为景林资产的第二大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个股股价均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全(quán)行业来看，不同年龄层的(de)用户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了(le)应对考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力(lì)等(děng)。双减政策推行(xíng)之后(hòu)，目前行业(yè)政(zhèng)策环境趋于稳定(dìng)，但过程中(zhōng)很多(duō)公司退出离(lí)开，使得行(xíng)业竞争格(gé)局(jú)趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来(lái)说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌的护城河依(yī)然很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的教育领(lǐng)域业务基(jī)础扎(zhā)实，原有的(de)留学等业务恢复增长，同(tóng)时素质教(jiào)育、直播电商业(yè)务等新(xīn)业务成(chéng)为新的增(zēng)长(zhǎng)驱动力(lì)。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账上资(zī)金充足，当时的估(gū)值下有(yǒu)足(zú)够的安全(quán)边际(jì)。在过去几个季(jì)度(dù)的(de)财报中，我们(men)看到了相(xiāng)关的(de)积极(jí)信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资(zī)产(chǎn)对于(yú)教(jiào)育领(lǐng)域也颇为看好，但是(shì)标的选择(zé)似乎与(yǔ)景林资(zī)产存在(zài)分歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会(huì)公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高(gāo)毅资(zī)产大举买(mǎi)入近(jìn)156万股好未来，相比于去(qù)年底增(zēng)持幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特(tè)估仅热(rè)闹了一两天，随后便开始持(chí)续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客(kè)观(guān)数据信息罗(luó)列，不(bù)构成任虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交(jiāo)易(yì)日成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在(zài)本(běn)周遭遇终结(jié)。周三时(shí)，市场(chǎng)成交量尚且保(bǎo)持(chí)在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场的(de)急剧降(jiàng)温，市(shì)场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布(bù)的金融数(shù)据大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基(jī)数的异常，因而与往年(nián)相比，今年4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月(yuè)信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的主要原因。而企(qǐ)业(yè)中长期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)社(shè)融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票(piào)据利率(lǜ)先下后上(shàng)，并不意(yì)味着贷(dài)款好转了，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收压力(lì)很大(dà)，一(yī)直在压降票据等低效资(zī)产(chǎn)，对分(fēn)行收票额(é)度控制很(hěn)严。4月前两旬(xún)已经收了很(hěn)多票(piào)，后(hòu)面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据(jù)已经快要接近零(líng)利(lì)率(lǜ)了(le)，信(xìn)贷再(zài)度出现深(shēn)度(dù)负增长，这(zhè)是4月信(xìn)贷(dài)斜率过(guò)于陡峭化产生的后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而(ér)这可能(néng)还需要一定的(de)时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金(jīn)博弈的(de)背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已(yǐ)然累计不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场(chǎng)，而人工智(zhì)能这边，在(zài)未有(yǒu)增量资金进场(chǎng)的情况之下，再(zài)想继续向上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见(jiàn)的在深(shēn)夜抒发感想。大谈(tán)公募基(jī)金经理的难处(chù)，在(zài)业(yè)绩(jì)和投(tóu)资信仰之间无(wú)法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认为当下市(shì)场交(jiāo)易机(jī)制应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅只是但(dàn)总一个人(rén)的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火，但很多(duō)投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热(rè)的人工(gōng)智能(néng)，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不符合他们的机构审美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕着(zhe)公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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