今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何(hé)要人(rén)为(wèi)地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一(yī)直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并(bìng)没有跟上支(zhī)邵阳学院是几本大学出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没(méi)有明(míng)确(què)的“债务(wù)上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会(huì)便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国(guó)将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确(què)立(lì)了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为了国(guó)会(huì)的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美(měi)国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举(jǔ)债的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什(shén)么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造(zào)成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并不受(shòu)到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那(nà)么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位(wèi)。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国(guó)和日(rì)本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那(nà)么，在(zài)过去(qù)被(bèi)频(pín)频(pín)上调的美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，为什(shén)么(me)在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的(de)通(tōng)过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要(yào)无(wú)限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面(miàn)临(lín)类似(shì)严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷(dài)成本(běn)——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是(shì)，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，财政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美(měi)国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美(měi)国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演。

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