为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的(de)回报(bào)，上市公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披(pī)露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和(hé)他的妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维(wéi)，提(tí)供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然(rán)后出(chū)货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本(běn)比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段(duàn)典(diǎn)型(xíng)的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年(二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效nián)4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名(míng)册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供(gōng)款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存(cún)在不(bù)当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托(tuō)理财关(guān)系(xì)等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的(de)操纵行(xíng)为。在(zài)案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参(cān)与(yǔ)了(le)本案行为(wèi)；上(shàng)述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了(le)联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓(cāng)的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视(shì)为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七(qī)条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)没收(shōu)违(wéi)法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持(chí)，涉(shè)案股份系(xì)海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得(dé)系(xì)家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第三款规定的(de)情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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