财(cái)联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄(huáng)金(jīn)现(xiàn)货价格本(běn)周(zhōu)四一度(dù)冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多(duō)投资者(zhě)的目光。国泰(tài)君安刘越(yuè)男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期(qī)，根据行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期(qī)高基(jī)数(shù)下黄金(jīn)珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预期(qī)提(tí)振长期需求，存(cún)货增值(zhí)提振毛利率，C端消费(fèi)者黄(huáng)金投资(zī)保值需求及加盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待(dài)；其三(sān)，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)行(xíng)情(qíng)的可持续(xù)性，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日(rì)研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治的不(bù)确定性(xìng)、美国经济衰退的不(bù)确定性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内(nèi)消费复苏(sū)的节奏来看，预计(jì)今(jīn)年三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需(xū)求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙(lóng)头公司有望凭借(jiè)精准(zhǔn)的产品定位，创新性的(de)产品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市(shì)场占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音处于(yú)历史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力(lì)。

　　中国(guó)银(yín)河证券(quàn)研(yán)究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中指(zhǐ)出，预期国(guó)内金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模未来(lái)将稳步上升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年(nián)复合增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝的市场规模(mó)增长速(sù)度更快，年复合(hé)增(zēng)长率约(yuē)为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的(de)复合增长率为5.9％，预(yù)计(jì)未来(lái)5年也(yě)将保持(chí)6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要(yào)包(bāo)括上游黄金、钻石(shí)等(děng)原材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造设计及(jí)下游的终端零售环(huán)节，其中下游环节的附加值较(jiào)高(gāo)，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛利(lì)率水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可(kě)达到60％左右的(de)高(gāo)毛利率水平(píng)，产业链(liàn)附加值高，相关(guān)企业通过(guò)强势的渠道建设以提高(gāo)市场份额(é)，可(kě)以(yǐ)获得更加优化(huà)的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十(shí)的集(jí)团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历峰集团、路(lù)易·威登集团(tuán)外其余8个均为国产品牌集(jí)团(tuán)。中国(guó)金银珠宝行(xíng)业(yè)头部公司周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥(xiáng)、豫园(yuán)股份在(zài)2022年的(de)市占率分(fēn)别达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过(guò)了30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计(jì)，相关上市(shì)公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏(hóng)基(jī)、老凤(fèng)祥和(hé)周(zhōu)大生(shēng)等，具体情况如下：

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