5月(yuè)迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银(yín)行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行(xíng)板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化(huà)，传媒板块(kuài)关注(zhù)度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则快(kuài)速(sù)下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的(de)金(jīn)股标(biāo)的集(jí)中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时(shí)获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎体现在热(rè)门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资氯化钾相对原子质量是多少，方向做了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五(wǔ)月(yuè)的(de)大盘(pán)的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机氯化钾相对原子质量是多少，构(gòu)有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于(yú)现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示(shì)经济的(de)微刺(cì)激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆(lù)续推(tuī)出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期看二(èr)级市场估(gū)值体(tǐ)系(xì)国际(jì)化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示(shì)经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会(huì)出现持(chí)续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股(gǔ)票(piào)供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二(èr)季度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等(děng)一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业绩增(zēng)长确(què)定性高(gāo)、估值不高，可(kě)以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望氯化钾相对原子质量是多少，5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观(guān)预(yù)期或(huò)修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下(xià)跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极(jí)因(yīn)素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市场对短期经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来自(zì)房地(dì)产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依然(rán)是政(zhèng)策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放(fàng)松的情(qíng)况下(xià)，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管(guǎn)部(bù)门的维稳措施(shī)亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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